渤海证券央行再次放水利率价格承压覆盖

渤海证券：央行再次放水 利率价格承压 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

最需要的是谨慎细密。所以 宏观经济发电量8月份产量较7月份有小幅下降，钢材产量有小幅上升。发电量比7月份减少88.94亿千瓦时，钢铁产量增加20.69万吨，分别环比下降1.8%、上升0.2%，同比下降2.2%，上升2.4%。（2）BDI、CCBFI、CCFI上周运行趋势相同，BDI下跌19个点，CCBFI下跌0.52个点，CCFI下跌 7.74个点。（ ）9月CPI同比上升1.60%，属于良性的通胀范围，食品类CPI同比上涨2. 0%，非食品类CPI同比上涨1. 0%。9月份PPI上升0.10%，上游工业PPI同比下降快于下游，经济发展比较缓慢。原油均价下降5.76美元/桶，降幅为6. 1%，黄金均价上升20. 0美分/蒲式耳，涨幅为1.67%，大豆均价上升20.85美元/盎司，涨幅为2.2 %。

宏观政策基调9月M2总额120.21万亿元，较去年同期增长12.9%，比8月份增加0.46万亿，从长期来看，本期略有上升。上周货币投放与回笼持平。

资金走势（1）公开市场操作方面，10月24日净回购到期200亿。28天正回购利率保持稳定。上周央行票据到期收益率变化趋势相同， 月期央票到期收益率下降2.49%，9月期下降2.27%，1年期下降1.96%。（2）上周，银行间回购加权利率1天、7天、14天和21天分别下降1.51个、上升0.81个、下降0.56个、下降2.6 个bp。上周SHIBOR和银行间加权回购利率趋势有升有降：隔夜，1周和1月期利率分别下降5.18个、上升1.21个bp，下降9.48个bp。上周民间融资利率变化趋势不同，综合利率上升8个bp，民间借贷服务中心利率上升1 1.7个bp，小额贷款公司放款利率上升88.5个bp，民间资本管理公司利率下降60个bp。上上周民间借贷平均利率指数上升 4个bp,温州民间汽车抵押利率指数下降7个bp，温州民间房产抵押利率指数上升51个bp。