商业信托有望涉猎农村土地流转了

继去年9月首次尝试农民拆迁房屋及土地款管理后, 北京国际有限公司（下称“北国投”）“富民2号集合资金信托计划”（下称“富民2号”）已于5月3日成立。该计划共募资7.206亿元，后续可扩募，总规模不超过10亿元，委托人扩展到北京门头沟区11个村集体经济组织或经济合作社。

同时，北京市农经办（农研中心)主任郭光磊在“门头沟区农村集体资产信托化扩大试点”座谈会上介绍，今年除了扩大农村集体资产信托化试点的区域外，试点内容也会扩大到农村经营性物业和农村集体土地的开发经营方面。

北国投相关信托计划亦在研究中，商业信托公司有望参与农村土地信托流转。

详解“拆迁款信托”

“富民2号”产品简介显示，该信托计划主要投资于基础设施建设、房地产开发、水利建设、环保、农业产业化、高科技、新能源等国家政策鼓励支持行业和战略性；银行存款、货币市场基金、债券基金、债券、短期融资券、信托计划、低风险的固定收益类产品（包括期限在1年以内的债券逆回购，附加回购的信托受益权、债权收益权和非上市公司股权收益权，以及固定收益类银行理财产品）及其他低风险的金融产品等。

怎么炒 北国投相关负责人介绍，与去年9月成立的“富民1号集合资金信托计划”（下称“富民1号”）类似，“富民2号”投资范围主要是风险偏低的资产，期限为5年，预期收益率10%。

近年来，随着城镇化进程的加快，不少地区农村集体资产快速增加。

为此，2012年，北京市农经办、门头沟区委区政府，联合北国投推出首个农村集体资产信托化管理的试点，首先就是试点管理农民的拆迁款。“富民1号”累计募集资金1.6亿元。此次“富民2号”，募资规模则增至7.206亿。

根据协议，“富民1号”每年收益所得将按70%分配给村民，30%留作村集体积累的方式分配。了解到，去年底，白庄子和东辛称村的800余名村民，按年收益率10%的标准，拿到拆迁款信托的首笔分红。

值得注意的是，两款信托产品的委托人均为村集体组织或经济合作社，而非农民个人。对此，上述北国投相关负责人表示，目前两款产品针对的是农村拆迁款集体资产部分，不涉及农村个人资金，而且集合资金信托计划对合格投资者有明确定义，目前直接面向农民个人的条件还不成熟，但不排除未来放开的可能。

土地信托“商业化”

富民1号、2号信托计划实质为信托财产为农民拆迁款的资金信托，而除了扩大资金信托化试点工作外；在前述座谈会上，郭光磊表示，今年农村集体资产信托化试点还要把范围扩大到农村经营性物业和农村集体土地的开发经营方面。

了解到，北京市农经办已初步制定了《北京农村集体经营性物业信托化开发运营方案》 。

“经营性物业主要是商业地产，相关信托计划可能会先一步推出。”上述北国投相关负责人透露，土地信托则不会那么快，但公司已经与平谷区、门头沟区政府研究相关信托计划。

为了提高土地流转率，一些地方政府开始试点土地信托。比较有代表性的地区，包括湖南省益阳市“草尾镇模式”和福建的“沙县模式”。

具体做法是，由政府出资设立土地承包经营权信托公司，农民在自愿前提下，将名下的土地承包经营权委托给信托公司，企业（大户）再从信托公司手中连片租赁土地从事农业开发经营活动，承租企业（大户）每年支付土地租金，由信托公司统一分配给农民。

但在这些试点中，发挥作用的信托公司并非真正意义上的商业信托公司，而是当地政府成立的政府性组织。

中粮信托曾探索土地承包经营权信托，但主要是为了引入信托制度，帮助土地经营者获得贷款，涉及规模也只有1000万元。如果此次北京市试点引入商业信托公司，将是农村土地信托流转的一次尝试。

在上海市律师协会信托业务研究会委员许海波看来，商业信托公司开展农村土地信托业务，并不存在障碍，土地使用权完全可以用来委托设立信托计划。

但也有观点认为，《宪法》、《农村土地承包法》等明确规定，农村土地属于集体所有，而有权代表集体的组织有村委会、乡（镇）集体经济组织。究竟哪一个集体经济组织是集体土地的主体，事实上并不清楚。推广土地信托，尚需制定规范各种土地信托经营业务的政策法规及实施细则。比如，土地信托经营业务的税费制度，土地信托产权的流转补偿与变更登记问题等都是空白。