安信证券视频会议产品及解决方案龙头业绩稳物业

让她“心很痛” 安信证券：视频会议产品及解决方案龙头 业绩稳定可持续增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■事件：公司发布2018年度报告，本年度公司业务发展较好，客户稳定，且不断推出新产品，收入持续增长。全年实现营业收入2.19亿元，同比增长27.99%；归母净利润5098.9万元，同比增长51.53%；扣非净利润4861.5万元，同比增长50.62%。（公司年报）■定位于高清视频会议摄像机产品的研发、生产、销售及相关技术服务：公司主要产品有高清视频会议PTZ摄像机、高清视频会议枪式摄像机等，主要应用于高清视频会议、远程教育、远程医疗、电子政务、政法系统和其他远程多媒体通讯应用领域。主要以直销和代理销售并举的形式进行销售，同时通过电子商务平台、参加国内外电子产品展会等方式获取业务。收入来源主要是高清视频会议摄像机、高清视频会议系统等产品的销售。主要客户有苏州科达、南方电讯、北京中庆、鸿合科技、国科政信、小鱼易连、锐取信息、中广上洋、奥威亚、明日实业、Swit、Aventum、Avipas、PeopleLink、InFocus等国内外知名品牌。（公司年报、公司官）■高清视频会议摄像机是营收主力军，拥有多项技术专利与外观专利：公司产品具体包括摄像机、主控板、摄像机软件和视频会议终端等。2018年度，公司高清视频会议摄像机销售收入达1.93亿元，占比由去年的80.8%上升到87.84%。其摄像机产品拥有自动聚焦、自动曝光、自动白平衡等ISP算法核心技术专利及外观专利。公司率先推出了系列化4K超高清摄像机，处于国内外领先地位。系列化USB摄像机兼容诸多主流软视频会议平台。第二大收入来源是视频会议终端，2018年收入为2428.4万元，占比由17.51%下降到11.08%。

■收入主要来自国内客户，在成都新设全资子公司：目前，维海德的业务遍及中国、美国、德国、荷兰、法国、挪威、意大利、新加坡、俄罗斯、韩国、印度、南非等全球30多个国家和地区。产品主要销售给国内客户，国外销售收入占比由2017年29.28%增长到2018年的37.24%。2018年，公司在成都设立全资子公司成都维海德科技有限公司，充分利用当地的人才资源、政策环境优势，扩大公司业务，提升公司综合竞争力。