医疗保健引导医药工业格局变化的双刃剑物业

医疗保健：引导医药工业格局变化的双刃剑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点要点国务院总理温家宝2月2日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省(区、市)分别选择1至2个城市或城区开展公立医院改革试点。

主要内容公立医院改革试点的主要任务是：(一)完善服务体系。优化公立医院布局，建立公立医院与城乡基层医疗卫生机构的分工协作机制。(二)改革公立医院管理体制和运行、监管机制。积极探索管办分开的有效形式，增强公立医院的生机和活力，进一步完善分配激励机制。(三)改革公立医院补偿机制，逐步取消药品加成政策，实现由服务收费和政府补助来补偿的机制。(四)加强公立医院内部管理，提高医疗服务质量。(五)加快推进多元化办医格局。

鼓励社会资本进入医疗服务领域，鼓励社会力量举办非营利性医院。会议要求各地区和有关部门高度重视，认真制定实施方案和配套政策措施，积极稳妥推进试点工作。

对医药行业的影响公立医院系统是计划经济在医药卫生系统最后一块坚冰，是医药工业和最终医药需求连接的纽带，也是新医改能否解决看病难、看病贵的关键。从目前的改革试点方案来看，我们认为四个方面的问题值得关注：

1、药品加成在公立医院的逐渐取消。这项措施对于遏制医院开大处方，降低患者医药费用大有好处，但其对于医药工业的影响是巨大的，如果能够按照预想的方案进行的话，则在医院里销售的高价药物是很大的限制。这对于国产的高端药物生产商的影响是一把双刃剑：首先，占公立医院销售过半的外资药无疑将大大限制，这方面国产药将面临替代的机遇；其次，高端药品整体上市场份额的减少对高端药的增长形成限制，对产品独创性以及研发能力和营销能力都提出了更高的要求。长期来看，将促使医药工业企业重新洗牌。

2、药品加成取消后的补充措施：服务收费和政府补助。由于药品加成是当前公立医院主要的收入来源，这块取消后单独依靠财政进行补贴将给财政系统造成很大的压力，从基层医院的实践来看，医保基金等方式也是重要的措施之一。除了政府补贴这块以外，依靠医疗服务收费亦是重要的途径。这对于以生产医疗诊断试剂的生产商来说是长期利好，科华生物等诊断试剂厂商受益。

、分级诊疗体系的建立。当前医疗服务体系三级医院以6%的医院数量承担了 5%的门诊和 1%的住院。按照改革的方向，以后大部分小病、康复性治疗将向社区卫生医疗机构等基层转移，药品消费的体系的将发生改变，基层药品消费必将增加。利好基本药物目录的药品生产企业，特别是独家品种。

也是加剧国家通胀的原因。 纺织服装单价低 4、多元化办医的实施。公立医院是最后一块仍然由政府绝对控制的领域，打破这种格局是个长期的过程。但以高收入人群为服务对象的高端医院以及专科医院的机会值得关注，这方面上市公司较少，如通策医疗、爱尔眼科。但我们认为医疗服务资源的放开对现有上市公司盈利模式的转变、竞争能力的提升形成中长期的利好。

东海证券研究所行业研究