化工建议配置一二线白马龙头荐股计划

下完包从A-A绕 化工：建议配置一二线白马龙头 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周行业观点：

周期淡季，建议等待化工旺季再布局，相对收益建议配置一二线龙头白马。本周主要细分子领域PVC、纯碱库存维持稳定；涤纶长丝产销偏弱、下游织机开工下滑，本周PTA价格下跌、POY利润有所恢复，POY与原料价差、PTA与PX价差分别为1245、866元。

农资采购力度有所减弱，氮肥价格下滑。本周聚合MDI国内市场主流商谈在12500元/吨，较上周回调560元/吨，纯MDI国内市场主流商谈在20100元/吨，均价较上周回调1120元/吨。万华自2019年5月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价19000元/吨（比4月份价格上调1200元/吨），直销市场挂牌价19500元/吨（比4月份价格上调1200元/吨）；纯MDI挂牌价27200元/吨（比4月份价格上调1000元/吨）。

4月27日，江苏省下发《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》明确提出，长江干支流两侧1公里范围内且在化工园区外的化工生产企业原则上2020年底前全部退出或搬迁。

江苏化工企业整治持续推进，未来将有大量无法达到安全环保要求的中小企业及退出，园区取消化工定位，对于农药、染料等精细化工行业产生长远影响，加速向龙头企业集中。

园区整治将按计划推进，力度不放松；进一步明确了龙头企业的优势地位，强调绿色高端产业链的发展方向。苏北事件影响未来江苏省精细化工及中间体格局，只严不松，中间体产能有望加速淘汰，龙头企业及产业链一体化企业有望加速受益。短期进入淡季价格持稳，长期关注精细化工龙头：染料：浙江龙盛、海翔药业、闰土股份；农药：扬农化工，广信股份、先达股份，海利尔，百傲化学，利尔化学，利民股份；颜料：百合花；维生素：新和成、兄弟科技（K 、B1、B 、B5）、圣达生物（生物素、叶酸）；关注长期受益集中度提升，具备产业链一体化优势的龙头：园区一体化龙头企业：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工，产业链一体化龙头企业：扬农化工（菊酯等农药产业链）、浙江龙盛（染料产业链）、巨化股份（氟化工产业链）、龙蟒佰利（钛白粉产业链）、三友化工（氯碱粘胶产业链）、中泰化学（氯碱粘胶产业链）、金禾实业（食品添加剂产业链）、新和成（维生素、香精香料产业链）。

关注OLED可折叠应用元年，柔性显示材料迎变革机遇，柔性显示材料重点推荐：有机发光材料重点推荐：濮阳惠成、万润股份、强力新材，关注飞凯材料；薄膜封装材料重点推荐：雅克科技；鼎龙股份（PI浆料），关注时代新材（PI膜）。锂电材料建议关注细分龙头恩捷股份、新纶科技、光华科技、新宙邦、道明光学；半导体材料其他建议关注雅克科技、鼎龙股份；其他新材料建议关注国瓷材料、光威复材。