医疗保健完善产品线稳扎基层分享蓝海牛

医疗保健：完善产品线 稳扎基层 分享蓝海 类别： 机构： 研究员：

诵国韵 [摘要]

投资要点：

糖尿病患者人数快速上升，中国已成第一大国：2011年全球糖尿病患者已到达 .66亿人，并预计20 0年将达到5.52亿人。全球每年约有460万人死于糖尿病及其并发症，用于糖尿病患者的医疗开支共计4650亿美元。在中国，糖尿病患者人数已高达9240万，已成名副其实的第一大国，形势严峻。

我国糖尿病药物市场逐年扩容，增量空间巨大：2010年全球糖尿病药物市场规模已达 49亿美元，近5年CAGR为1 .12%，份额居所有治疗类别的第四位，预计到2015年将达455亿美元，跃居第二位。2010年我国糖尿病药物市场已达115亿元，近5年CAGR为15.69%。我国糖尿病诊疗率不足三成，达到理想治疗效果的更是不到 .2%，再加上庞大的糖尿病前期人群，糖尿病药物市场还有巨大的增量空间。

行业竞争格局：几大巨头垄断，集中度高。全球糖尿病药物市场基本被诺和诺德、赛诺菲-安万特、礼来等垄断，Top8占据全球近90%的份额，市场集中度非常高，巨头们在各自的细分品种里具有很高的品牌知名度和领导地位，使得新进入者的进入壁垒很高。中国糖尿病药物市场格局基本与国际市场一样，外资巨头垄断，Top6份额超过60%，内企夹缝中求生存。

口服与注射剂平分天下，新型药物引领潮流：口服类降糖药因使用方便，价格便宜，一直占据主导地位；不过近年来注射剂类增速显著快于口服类，目前注射剂类已与口服类平分秋色。在中国，注射剂类占比不到40%，与全球水平还有点差距，未来会逐步靠拢。具体品种来看，双胍类属经典老药稳定增长，磺脲类品种较老增长乏力格列奈类替代趋势明显，TDZs类不良反应事件多前景不乐观，α-糖苷酶抑制剂类适合我国患者风头正劲，中药类属辅助性用药不可或缺；肠促胰岛素类凭借独特新型的治疗机理，异军突起；胰岛素属终极药物，快速增长，胰岛素类似物渐成主流。总体来看，未来由胰岛素类似物、DPP-IV抑制剂、GLP-1类似物等新型药物引领。

国内企业出路：完善产品线，稳扎基层。面临各个品种基本被外企垄断，自身产品单一、老化，大城市、大医院市场被外企垄断的局面，国内企业的出路在于不断完善产品线，开发新品种，稳扎基层市场，分享基层蓝海。我国农村糖尿病患者高达4 10万，加上不发达的二三线城市，人数远超大城市，而且这些地区的诊疗率更低，是巨大的待开发市场。

国内血糖检测系统市场：厂家少，竞争压力较小，前景乐观。2010年国内血糖检测系统市场规模超过 0亿元，经估算未来五年CAGR超过27%。我国血糖仪渗透率只有6.7 %，远落后于欧美国家的90%，还有很大的提升空间。国内具有自主研发能力，且可规模化生产性能稳定的血糖监测系统厂家较少，只有三诺、怡成等少数几家，国产品牌凭借高性价比和渠道优势在OTC市场具有优势，未来有望受益基层市场放量及部分进口替代，前景乐观。