大减税来了地漏

大减税来了,地方债火了,楼市也要涨了?

最近中国经济中发生了几件事，相互独立却又彼此联系，并最终会导致一个很多人都不想看到的情况出现。

01

万亿大减税来了

2019年3月5日，十三届全国人大会议上，总理宣布：

全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。将制造业等行业增值税率由16%降至13%还标注着“西沙群岛”。　　这张53cm×49cm的地图，交通运输业等行业由10%降至9%，确保所有行业税负只减不增；

各地可将养老保险降费比例降至16%，务必使企业特别是小微企业社保缴费负担有实质性下降；

消息一出

，举国欢腾，这意味着在2018年减税1.3万亿之后，2019年将会有更大的减税红包落地。

一个众所周知的事实是，在中国，减税一直都并不是一件容易的事。

毕竟，一旦涉及到税收，不关增减都会触及到利益的灵魂深处，实施起来，更会触动方方面面的利益。

然而，不得不说这一次ZF的办事效率是相当迅速的，减税从提出到落地，只用了不到一个月的时间（这个确实要点赞）！

3月21日，财政部、税务总局、海关总署三部委联合下发《关于深化增值税改革有关政策的公告》：

决定自4月1日起降低部分行业增值税率：原适用16%税率的，税率调整为13%；原适用10%税率的，税率调整为9%。纳税人购进国内旅客运输服务，其进项税额允许从销项税额中抵扣。

4月1日起，中国增值税减税新政正式实施了。

随即，多种商品开始降价了，切切实实的实惠终于来了！

油电气价格：

自4月1日起，降低成品油价格、天然气基准门站价格、天然气跨省管道运输价格、一般工商业电价。

进口汽车：

3月31日，福特官方宣布，福特中国进口车全系下调在华售价，最高降幅达3.40万元。

3月15日晚，奔驰宣布，从即日起购买全车系产品提前享受价格优惠，AMG最高降幅达6.4万元。

3月16日，宝马也宣布下调在中国销售的汽车产品的厂家建议零售价，降幅最大的为BMW M760Li xDrive ，降幅达6万元。

图片来源：腾讯财经

苹果：

苹果商店多款产品因税率调整降价，幅度约为2.6%，iPhone最高降价500元。

奢侈品：

LV已于3月底下调了中国官的产品价格，降幅约为3%。Gucci降价，将面向中国市场下调约3%的价格。

除此之外，在4月4日《降低社会保险费率综合方案》对外发布，其中规定，养老保险单位缴费比率可以有目前普遍的20%，降低到16%，方案将于5月1日实施，今年有望为企业减负3000亿元。

企业税负也降了，企业的生命力和活力也增强了！

国家减税了，商品降价了，企业也有活力了，未来的生活一切都显得那么的美好，问题在于，这么美好的政策难道不会有一丝瑕疵吗？

当然不可能，金无赤足，人无完人，政策亦然！

根据工作报告的表述，这一次大减税将会减掉近两万亿负担，这也就意味着，ZF将失去两万亿的收入，那么如果不降低公共服务水平，这个钱将从哪里填补上来？

02

两万亿没了，地方债来补

不管是个人也好、企业也好、ZF也好，想要更充足的钱，无非就是两条路：节流与开源

先说节流：

节流最好的办法，要么就是降低原先的成本，要么就是防止新的成本增加，老的利益格局难以撼动，就只能拿新人开刀了。

于是我们看到：

根据统计分析，2019年国考招考职位较少至9657个，共招录14537人。而2018年国考，招考职位1.6万余个，共招录28533人。两者相比，2019年国考招录人数较2018年减半。

其实跟企业一样，没有那么多职工了，自然也就不需要那么多的用工成本（税负）了！

不过，对于两万亿的减负来说，这点成本还是远远不够的，那怎么办，就还需要再找来钱的道，这就要说到开源了！

再说开源：

其实，开源也有两条道路：一条是造血（收税），一条是输血（借债）

造血肯定是不成了，减税已经迈出了实际的一步，不能迈了半天又把脚收回来了。那就只剩一条道路了——借钱！

于是地方债就被抢疯了！

3月25日起，银行柜台首次发售地方债（个人也可以投资），以宁波市、浙江省、四川省、山东省、陕西省、北京市作为首批试点，合计在银行柜台发行68亿元地方债。

然后画风是这样的：

3月25日宁波市地方债和浙江省地方债正式在银行柜台发售。当日，两个地方债14亿元额度遭疯抢，10分钟内就全部卖光。

4月1日，工行北京市分行代售的5.6亿元北京地方债券当天就卖光了。

同一天，交行北京市分行2亿元额度中午12点就卖光了。

甚至连CCTV频道都在黄金时段打出广告语：“欢迎认购。”

图片来源：微博@俏皮太阳

说实话，这些地方债的收益很一般。

就拿十分钟就抢光的宁波和浙江债来说吧，5年期的收益才三点多，不要说是非保本的投资渠道，就是银行中保本的大额存单，也有不少收益远超这些地方债的。

那为什会被疯抢？

很简单，首先门槛低，相比动辄以万起步的银行理财来说，地方债100块就可以买，实在是很亲民王忠敏表示！

而其次，这些债券很安全，投资者疯抢的地方债，并不是普通的债券，而主要是土地储备专项债和棚改专项债。

这些债券看似利率低至3%多一点（免税），实际还原所得税和增值税后，收益率能达到4.5%-4.8%左右。

更重要的是，这些地方债和土地挂钩，风险极低，几乎等于刚兑。

但是问题在于，发债一时爽，发债借来的钱又靠什么还呢？

03

债多了，不卖地将焉取之？

我们需要一种更加有力的开源方式，有句话说：“土地是财富之母”，这句话一点都没错，在中国，土地几乎是无穷无尽的财富。

地只要能卖出去，钱就来了！

于是从今年3月以来，风行了一年的土地流拍已经不见，取而代之的是日渐热闹起来的土地竞拍。

3月22日，厦门两块商住地迎来今年首拍，吸引包括世茂、融创、龙湖、保利等22家房企参拍，最高溢价率达45.6%；

3月27日，天津一天出让6宗宅地，土地成交金额达52.7亿；

4月1日，广州集中出让一批土地，揽金87亿，共6宗土地被中海、中国电建、龙光、华邦和恒大收入囊中。

克而瑞统计，一季度北京土地成交共揽金583.5亿元，溢价率达40%。合肥、重庆、杭州的土地溢价率分别为86%、22%和32%。

合肥更是8天出了3个地王，3月21日合肥土拍中，滨湖新区楼面价高达1.71万元；3月14日宣城更是诞生了心底外；阜阳更是诞生了楼面价和单价双地王。

不知不觉间，一阵抢地潮来了。

这样就慢慢形成了一个逻辑：

投资者为什么要买地方债，因为地方债和土地挂钩，很安全；

而ZF卖地取得的资金除了用于棚改和基建外，还必须从中赚取差价，而想要赚取差价未来土地的出卖价必须高于债券的成本，让土地价格上涨；

开发商正是因为看到了土地价格一定会上涨，于是才大举买入土地，也等着从中赚取差价。

这三方虽然想要的东西不同，想要得到的结果不同（其实大家都想要钱），但是有一条核心的主线却贯穿其中，那就是土地价格必须上涨，整个逻辑才能形成一个完美的闭环！

否则，三方都要面临一个亏损出局的局面，但是无数次的历史证明，亏损的局面是不可能出现的，地价总是会在它需要上涨的时间上涨，现在，以及将来的一段时间内，就是地价应该上涨的时刻。

有朋友或许说，这才68亿，即使真像你说的要卖地还债，全国的土地市场也掀不起什么大风浪。

融哥只想说，很多事情一旦开了口子，就不会再绝不会再收紧了，1978年的时候，我们只有四个经济特区，现在哪个省，哪个市没有个经济开发区？有了68亿，就可以有680亿，6800亿……

而且如果不发地方债，地方ZF为了得到充足的财政资金，很有可能越过发债这一条，然后直接卖地，那样带来的效果可能会更加明显！

但是不管是哪种情况，可以预见的是，土地市场必然会被搅动，然后就会出现一个很多人都不希望看到的情况：

那就是面包的价格随着面粉的价格的上涨而上涨，房价随着地价的上涨而上涨。

来源：金融行业

作者：融哥