医疗保健寻找投资标的荐股计划

医疗保健：寻找投资标的 荐6股 201 -12- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

医药板块享有高估值溢价将成为市场常态。整个市场对于医药板块整体保持较高的预期，正面政策对板块向上运行有支撑，能形成有效的正反馈，负面政策对板块向下运行形成的压力不大，负反馈效应较弱，真正对板块运行有压力的是板块业绩不达预期，但是短期调整后，市场会回归到对医药板块的高预期；目前看来，医药板块享有高估值溢价将成为市场常态，PEG可以为板块上涨的理由。

这也让银泰系基本上失去了控制鄂武商A的机会。 2014年的五大投资线索。投资标的的线索之一，今年整个政策都是围绕着招标政策的制定来展开，今年少部分省市开展了招标，大部分省市招标要在2014年发生。因此品种和营销能力是医药企业的必杀计。

投资标的的线索之二，对于今年的反商业贿赂，虽然也波及到内资公司的销售，但对外企打击更大。尤其是利好那些有高端制造和研发能力的公司，进口替代速度会加快。医药投资标的线索之三，我们一直强调药品降价是常态，如果想规避降价风险，“非药领域”值得重视，而且这部分多数还处于成长期阶段，这部分的出现牛股的几率更大。

并购已经成为医疗器械企业成长的必由之路，因此关注手握现金流，有并购资源的公司。投资标的的线索之四，民营资本进入医疗服务领域，国家的号召，民企的响应，已经为这个板块增加了不少想象空间。

对于涉“院”药企，收购医院的资质是非常重要的考量标准。投资标的的线索之五，在医药板块中还有些资源稀缺性的个股，这些个股往往是细分子行业的龙头，值得重点关注。

各子行业的情况。对于大宗原料药还处于弱势，但是有反弹趋势。化学制剂要么看进入基药的报价放量，要么看市场的进口替代，所以具有研发能力和营销能力的企业值得期待。中药品种的降价预期甚嚣尘上，尤其对于中药注射剂的讨论。生物制药行业在未来将一直应该享有比较高的估值，我们还是坚定看好这个板块将来的发展。医药商业我们认为地方性的医药商业公司业绩会更有弹性。医疗器械行业正在处于行业并购高峰期的开始。对于手握资金具有并购项目的公司值得重点关注。医疗服务行业是今年医药板块最火的一年，在未来参与收购兼并应该还是涉”院“药企进入医疗服务领域的主要方式。个股建议关注信立泰、益佰制药、双鹭药业、华东医药、凯利泰、泰格医药。