有色金属淘汰落后产能利好行业长期发展荐吧

有色金属：淘汰落后产能利好行业长期发展 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

现在北京的各委办局已经有了一个概念 港口动力煤价保持稳定，部分地区产地价格继续下行截至4月14日，港口动力煤价保持稳定，秦皇岛5,800/5,500/5,000/4,500大卡煤价均稳定在575/5 5/460/410元/吨。京唐港山西主焦煤价格稳定在1,050元/吨。截至4月11日，产地价格中，动力煤价格总体保持稳定，冶金煤和无烟煤价格部分地区有所下跌。纽卡斯尔港动力煤价（6,000大卡）小幅回升0. %至72.95美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价低12元/吨；昆士兰硬焦煤价小幅反弹0.1%至112.9美元/吨，折算到青岛到岸价比国内京唐港价格山西主焦煤低17 元/吨。

秦皇岛库存进一步回落，下游价格稳中有升截至4月11日，秦皇岛煤炭库存为5 7万吨，较上周进一步回落8.7%；截至 月20日我国重点电厂煤炭库存6,975万吨（库存天数18天）；截至4月11日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周小幅回落0.7%，从HayPoint至青岛的150千吨级运费则大幅回落11. %；秦皇岛至广州/上海海运费分别回落6.0%/7.0%；秦港煤炭吞吐量较上周小幅回升2. %至51 万吨。

下游产品价格稳中有升。截至4月11日，全国主要城市钢铁库存继续回落4.1%至1,804万吨，热轧价格小幅回升1.8%至 ,541元/吨。华东和华南地区的水泥价格分别稳定在 74/ 58元/吨。化工产品尿素价格回落2.7%至1,621元/吨，甲醇价格则小幅回升0.2%至2,552元/吨。截至 月 1日的粗钢日均产量为207. 万吨，较2月份回落0.4%。

投资观点：下游需求支撑近期煤价，淘汰落后产能利好行业长期发展随着大秦线春季检修开始，港口库存逐步回落，秦港等待船舶数量明显回升，而水泥市场旺季到来也将支撑动力煤价格企稳。炼焦煤方面，随着钢材等市场季节性回暖，下游需求有望改善，我们预计近期炼焦煤价近期跌幅将收窄。国家能源局和国家煤矿安全监察局上周发布《关于做好2014年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》，表示今年将淘汰煤炭落后产能共11,748万吨，其中贵州省占6,540万吨(盘江股份所在地)，我们认为此举将一定程度上利好煤炭行业长期发展，但煤炭行业去产能之路仍然漫长。我们偏好具有高利润率、良好管理及较快产量增长的公司，目前相对看好的煤炭公司为潞安、神华（评级为买入），并关注盘江股份所在区域的行业整合和国企改革进程。

主要风险下行风险：各地政府为治理大气污染，控制煤炭消费量。上行风险：国家加大对煤炭过剩产能的淘汰力度。