日常消费品白酒行业走马换将荐股呢

日常消费品：白酒行业走马换将 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

上周行情回顾。上周食品饮料行业指数下降0.80%，跑赢沪深 00指数0.80个百分点，行业涨跌幅榜位居尾部。细分行业半数上涨，涨幅最大的三个行业是其他食品、调味品和肉制品行业，肉制品行业和调味品行业连续两周表现强劲。

行业估值。从估值方面看，上周末食品饮料行业PE估值（TTM）22.6倍，估值水平相比上上周有下降，相对A股估值溢价水平在1. 5倍。白酒行业估值水平持续下降。

行业重要和公司公告。1）泸泸州老窖重启国窖157 市场供应；2）恒顺醋2014年业绩增长100%； ）克明面业：2014年业绩同比下降10%- 0%；4）涪陵榨菜：2014年业绩下降10%-增长5%；5）黑芝麻2014年业绩增长41%-51%。

投资策略。山西汾酒董事长李秋喜辞去股份公司董事长职位后，洋河股份董事长张雨柏、总裁王守兵均没有出现在下一届董事会提名名单里。汾酒集团更多是考虑未来改革，洋河集团则是考虑战略转型。我们对行业底部走马换将看好，集团公司和股份公司的人员分工将更细化。。泸州老窖在停止国窖157 供货4个月后，也开始在四川省内恢复发货。本周我们调研了山西汾酒，白酒行业的去库存化已经在行业龙头公司完成，但很可能其他企业还在继续。

有各种环保、质量认证的产品比没证的产品普遍价格要高；认证越多 虽然白酒行业基本面正在改善，但可能还无法在短期兑现到业绩层面，下周食品饮料行业策略我们建议关注调味品行业以及小食品公司。

下周重点推荐公司：酒鬼酒、山西汾酒、老白干酒、沱牌舍得、伊利股份、汤臣倍健、梅花生物、莲花味精、双塔食品。