日常消费品白酒积极布局荐股覆盖

日常消费品：白酒积极布局 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周食品饮料板块上涨1.7%，跑赢沪深 00，其中啤酒（ .4%）、白酒（ .4%）领涨，乳品（-4.7%）领跌。白酒积极布局，食品精选个股。子行业我们最看好白酒，可积极布局。品牌白酒景气度高，1Q18业绩普遍高增长，季报披露完毕后，将打消此前市场对业绩和基本面的担忧。乳业龙头间竞争短期有加剧迹象，18年伊利业绩预期存在下修压力，但公司成长逻辑并未发生逆转，值得长期看好，等待市场预期修正完毕之后，可再择机介入。考虑基数原因，预计18年2季度中炬高新调味品业务可提速，我们继续看好。酒类行业重点推荐顺鑫农业、山西汾酒、舍得酒业、五粮液、贵州茅台，关注张裕、口子窖、古井贡酒。食品股我们推荐中炬高新、伊利股份，关注安琪酵母、安井食品。

智能机逐步普及 中银观点一周市场回顾-食品饮料上涨。上周食品饮料板块上涨1.7%，跑赢沪深 00，其中啤酒（ .4%）、白酒（ .4%）领涨，乳品（-4.7%）领跌。

白酒积极布局，食品精选个股。（1）子行业我们最看好白酒，可积极布局。品牌白酒景气度高，1Q18业绩普遍高增长，季报披露完毕后，将打消此前市场对业绩和基本面的担忧。过去三周茅台价格持续回升，部分区域一批价回升至1,600元以上，考虑到非标产品价格近期涨幅较大，且渠道月份持续去库存，预计5月茅台价格继续上升。消费升级、复苏传导将推动白酒上市公司年收入维持20%以上的增速，利润更快。酒类行业重点推荐顺鑫农业、山西汾酒、舍得酒业、五粮液、贵州茅台，关注张裕、口子窖、古井贡酒。（2）乳业龙头间竞争短期有加剧迹象，18年伊利业绩预期存在下修压力，但公司成长逻辑并未发生逆转，值得长期看好，等待市场预期修正完毕之后，可再择机介入。考虑基数原因，预计18年2季度中炬高新调味品业务可提速，我们继续看好。

食品股我们推荐中炬高新、伊利股份，关注安琪酵母、安井食品。

推荐组合：顺鑫农业、山西汾酒、中炬高新。

行业重大数据变化4月生鲜乳价格同比-1.4%。211次GDT全脂大包奶粉拍卖价格-0.1%。5月生猪价格- 1.4%，仔猪价格-48.9%。

风险提示高端酒库存超预期、大众品原料成本上涨幅度超预期。