东北证券市场调整空间有限整理蓄势后仍有上吗

东北证券：市场调整空间有限 整理蓄势后仍有上涨动能 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

《半泽直树》续篇西岛秀俊或代替堺雅人演主角 报告摘要：

周五，股指震荡走弱，上证综指收于2196. 8点，下跌0.4 %，深成指下跌0.69%，创业板指下跌0. %，市场成交量出现明显萎缩。盘面上，农业、化肥、汽车、造纸等板块表现活跃，市场对潜在政策主题持续发酵。创业板表现相对较强，未出现大幅下跌，概念性小盘股仍有阶段性表现。

从市场影响因素看，经济层面对市场影响短期仍有弱化，政策因素对市场正面影响仍在持续，从此次《关于全面深化改革的若干重大问题决定》将对证券市场以及相关行业产生深远影响。

从资本市场相关改革措施看，能够有效解决我国资本市场尤其是股票市场所存在的诸多现实问题，发行制度改革有利于进一步提高股市的市场化程度，有利于更多优质企业获取直接融资机会，降低社会融资成本，同时有助于提高市场化定价水平、促进市场理性回归，优化市场股价结构。多层次资本市场建立以及多渠道推动股权融资有利于缓解IPO融资需求，加快发展场外市场等。在优化投资者回报机制、保护投资者合法权益，多渠道增加居民财产性收入方面，能够提高股票市场长期吸引力，增强投资者对市场的信心，也是资本市场长期健康发展的重要保障。此外，加快人民币资本项目可兑换，有助于提升国内资本市场的国际竞争力，促进资金双向流动，吸引国际资金投资国内股票市场，形成稳定健康的投资环境。

此次关于资本市场的相关改革措施，从市场化角度提高股票市场的长期吸引力和投资价值，有助于吸引国内外长期资金入市，推动市场定价机制的完善，相应的改革措施将成为我国资本市场尤其是股票市场长期健康发展的基础。

从市场角度看，经济平稳运行中对市场影响有限，而且市场预期较为充分，更多是对流动性走势的不确定性较大，而实际上，在当前资金价格历史高位的阶段进一步上升对市场的边际影响下降，反而流动性的阶段性缓和更利于市场表现，因此，在已经偏紧的流动性现实下，对此不利因素市场已有反应。因此，在长期政策红利释放初始阶段，市场仍将保持活跃，且具备进一步上涨的动力。配置上要仍以改革为主线，重点关注轨道交通、节能环保、军工、农林牧渔等行业为主。