东北证券市场缺乏刺激因素震荡回落构筑复杂物业

是P2P平台的一个重要组成部分。但是眼下中间资金账户普遍游离于监管之外 东北证券：市场缺乏刺激因素 震荡回落构筑复杂底部 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周一股指低位震荡，主板市场小幅下挫，小盘股跌幅较大，上证综指收于2017.46点，回落0.49%，深成指下跌1.22%，创业板跌幅较大，跌幅达1.9 %。两市合计成交6 9.1亿元，较前一交易日小幅下跌，市场成交量也成为近期低位。盘面上，市场弱势为主，黑色金属、有色金属收红，金融、地产、交运设备跌幅较小，农林牧渔、食品饮料、信息服务等板块领跌为主。

周末消息面较为平静，市场缺乏相应的推动因素，受国内航母舰载机试飞成功带动，航母概念有所表现，此外，贵州煤矿事故导致了煤炭板块一度领跌市场，食品饮料板块受到酒鬼酒塑化剂的负面影响仍然存在。市场整体上是对部分行业基本面变化的持续反应，但是缺乏明确的投资主线。

目前市场仍处于等待政策进一步明朗，包括货币政策以及财政政策，经济调整的发展重点等多重方面。此外，从时间节点上看，政府换届仍在进行，政策调整的方向和重点仍需要统一，而临近年末投资者的谨慎情绪也有所增加，在市场趋势仍不明朗、经济形势相对复杂的当下，投资者的谨慎情绪有增无减。短期市场关注点将主要集中在下月召开的中央经济工作会议，此时，经济政策有望进一步明确，但由于政策的细节仍未即使出台，整体上只是市场短期预期为主。

对于市场后市走势，一方面，从基本民角度看，难以出现超预期的变化，经济的低位复苏，也难以成为经济中长期转折点，实际上，目前在抑制房地产为主的投资方式外，包括新兴产业、消费等行业在内的有望成为新的经济增长点的领域目前尚难以成为经济的支柱。作为经济转型的初期，部分领域内的投资仍将成为稳定经济增长的重要因素，但目前看，经济增长仍缺乏新意。

另一方面，从市场角度看，在医药、酿酒等传统的防御性、或稳定增长类板块所出现的问题，也是对市场投资者信心的打击，长期影响市场的估值结构变化。受此影响，市场的低迷成交为主。

投资者缺乏市场参与动机，从历史市场表现上看，低迷的成交通常对应着较低的股价。短期股指存在技术性反弹的需求，但实际上，市场表现较弱，后市在缺乏更为明确的政策配合下，股指仍以窄幅震荡，寻求中长期支撑的格局为主受到，谨慎参与市场的抄底，对于部分优质个股可以逐步低吸。关注经济发展的转型重点，水利建设、节能环保等为主。