医疗保健宝剑锋从磨砺出严峻环境中坚定推荐了

医疗保健：宝剑锋从磨砺出 严峻环境中坚定推荐白马股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

医药行业8月回顾医药产业上半年运行情况及分析。8月份，发改委公布了今年上半年医药产业经济运行情况。数据显示，2011年上半年医药产业生产、销售继续保持平稳增长,对外贸易快速增长，效益增速有所下降,结构调整逐步推进，产业总体呈现持续向好态势。我们认为，未来伴随着宏观经济的转好、基药试水成功以及GMP改造的逐步完成、上游中药材供给能力的增强，医药产业整体运行或将提速。

基药试水统一定价，首批确定41个品种。自去年起就备受关注的基本药物统一定价政策最近已被列上日程进行讨论。8月份国家发改委已经召开了统一定价座谈会，首批会有41个品种的基本药物试行统一定价，试点成功之后再逐步分批向剩余200多种基药扩展。

发改委再降药价，涉及三类药物。发改委发出通知，决定从9月1日起降低部分激素、调节内分泌类和神经系统类等药品的最高零售价格，共涉及82个品种、400多个剂型规格，平均降价幅度为14%。

医药板块行情回顾2011年8月，受大盘及宏观经济影响，此前已经连续上涨两个月的医药板块在8月全线下行，整个8月跌幅为1. 0%，在申万2 个板块中排名第9，同期沪深 00下跌4.85%，医药生物板块小幅跑赢大盘。从医药行业涨跌的个股来看，涨幅居前的仍多是发行价比较低、有很多新颖概念而被爆炒的新股诸如冠昊生物、迪安诊断等。而跌幅居前的则多是因为最近利空不断，例如中恒集团与步长解除经销协议、例如哈药集团排污问题引发的环保事件、又例如丽珠集团是由于受到药品降价影响。在我们推荐的8月股票池中，8只个股均跑赢了大盘，其中又以千山药机和云南白药涨幅居前，月涨幅分别为18.74%和2.21%。目前医药股（ 5倍）相对大盘PE的（12.0）的估值溢价率已接近200%，估值偏高的压力仍存在。

这未尝不是一种快乐呢 投资观点及品种推荐本月的观点与之前类似，鉴于目前国内通胀形势依然严峻，以及国外市场消极情绪的持续发酵，大盘持续上涨的动力不足，医药板块受大盘拖累的因素不可排除，因而板块内个股出现普涨的可能性微乎其微，中报行情已接近尾声，届时在市场振荡之中持续挖掘质地优良的个股的潜在价值成为未来选股的大方向，综上，我们坚持之前的观点，在宏观经济形势依然严峻只是，继续推荐白马股；长期来看，我们认为可以重点关注目前受大盘拖累的已经出现估值偏低的股票，及主营业务优秀，未来贴近医改，仍将维持高增长的股票。综合近期的政策等影响因素和目前医药板块的现状，建议重点关注：鱼跃医疗益佰制药千山药机宝剑锋从磨砺出：严峻环境中坚定推荐白马股