化工广发化工行业研究周报化工品价格稳中有的

化工：广发化工行业研究周报 化工品价格稳中有涨_价差涨跌相当 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

粗蛋白含量为15.4% 行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）多数周期类化工品相继开启景气复苏进程，在供给相对刚性的情况下，景气持续性将较长；（2）油价整体温和上涨，预计WTI油价中枢上移至60~70美元/桶；（ ）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定；供给端格局较好的化工品具有独立行情；（4）环保高压会加速行业产能出清和投资机会的到来，关注环保趋严背景下产能可能永久性退出的化工子行业；（5）周期类化工品下游需求韧性，电子化学品、锂电材料等新兴细分领域符合产业升级趋势，下游需求空间较大，增速较快。给予基础化工行业“买入”评级。

原油市场周观察：关注对伊制裁的执行情况，需警惕上行风险。

重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）聚酯产业链；（2）农化行业；（ ）低估值细分龙头；（4）电子化学品；（5）天然气行业。

化工品：原油、橡胶价格上涨，煤炭、棉花平稳；化工品价格稳中有涨，价差涨跌相当（一）原油、橡胶价格上涨，煤炭、棉花平稳；（二）化工品价格稳中有涨在我们跟踪的2 1个产品中，本周与上周比：90种产品价格上涨，9 种产品价格平稳，48种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 9%、40%和21%。价格涨幅较大的产品包括：丙烯酸甲酯（14.4%）、柴油（12.2%）、PBT（11.6%）、醋酸丁酯（9.8%）、醋酸乙烯（9.7%）、二氯甲烷（6.6%）、醋酸（5.4%）。价格跌幅较大的产品包括：挂牌聚合MDI（-15.0%）、PTA（-1 .7%）、国产维生素A（-6.7%）、进口维生素A（-6.7%）、TDI（-6.1%）、PET切片（-6.0%）、聚合MDI（-5.5%）、涤纶长丝POY（-5.2%）、纯MDI（-5.1%）。

（三）化工品盈利涨跌相当在我们跟踪的4 个产品价差中，与上周相比：19种产品价差扩大，6种产品价差平稳，18种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为44%、14%和42%。价差扩大幅度较大的产品为：涤纶短纤（71.6%）、三聚磷酸钠（50.9%）、黄磷（48.7%）、乙烯法PVC（21.6%）、涤纶长丝FDY（15.7%）、醋酸（9.7%）、醋酸乙烯法PVA（6.8%）。价差缩小幅度较大的产品为：PTA（-67.9%）、电石法PVC（-21. %）、顺酐法BDO（-18.7%）、己二酸（-1 .4%）、聚合MDI（-11.0%）、纯MDI（-7.7%）、TDI（-7.1%）。

数据跟踪行业走势：落后大盘。行业估值：低于历史均值。

风险提示1、宏观层面：若宏观经济下行风险，则相关化工品的需求亦有萎缩的风险；若国际经济政治环境发生较大变化，原油价格剧烈波动。2、行业层面：大宗原材料价格剧烈波动；行业政策波动风险。 、公司层面：公司盈利不及预期；重大安全、环保事故；新项目进展不及预期。