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关于先导智能的研究报告摘要如下：

高速成长的设备龙头，将向工业4.0领域不断延伸

公司主要为、光伏电池/组件、薄膜电容器等节能环保及新能源产品的制造商提供设备及解决方案，锂电装备占比超过50%。2015年上半年公司新接订单约 .2亿元，超过2014年全年收入。

公司于2015年12月更名为 先导智能 ，明确提出 成为国际领先的打造智能工厂的公司 的愿景，已与IBM合作建立 先导云 和大数据中心，我们判断公司未来将为客户提供系统集成和智能工厂解决方案，向工业4.0领域不断延伸。

锂电池设备：新能源汽车行业迎来爆发，公司业务将高速增长

新能源汽车行业迎来爆发，带动装备高速发展。2014年国内锂电设备总投资约48亿元，未来5年动力和数码锂电池生产设备平均市场空间近140亿元/年；锂电池潜力巨大，设备市场空间或达千亿级。

公司专注高端锂电池设备，客户以三星、ATL、比亚迪等一线厂商为主，未来有望进入海外市场，预计锂电池设备业务将高速增长。目前公司产品中卷绕机占比超过50%，我们判断未来将加强其他装备并拓展延伸。

光伏生产设备、薄膜电容器：将保持较快增速

我国光伏设备自动化率较低，预计到2020年公司产品累计市场空间接近240亿元。公司在国内厂商中首创自动串焊机，市占率到达 0%-40%，预计公司光伏设备业务将保持较快增速。公司薄膜电容器业务预计将随行业平稳发展。

投资建议：2015-2017年业绩复合增速近70%，上调评级至 推荐

预计公司2015-2017年业绩符合增速接近70%，EPS为1.05/1.85/2.96元，PE为97/55/ 4倍。公司在自动化设备行业中成长性突出，具有一定估值优势，未来将向工业4.0领域不断延伸，业绩仍具备上调潜力，上调评级至 推荐 。

催化剂：锂电池装备客户拓展获得突破、新能源汽车行业发展超预期

主要风险因素：新能源汽车行业发展不及预期、客户拓展低于预期

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