商业银行重返交易所债市大发展面临契机覆盖

市场人士认为，银行重返交易所债券市场有利于提高交易所债市的流动性，交易所债券市场面临新的发展机遇。

交易所债市受益匪浅

目前，中国债券市场包括银行间债券市场、交易所债券市场和商业银行柜台债券市场三个子市场。银行间债券市场的债券存量和交易量约占市场总量的90%。相对于，交易所债市一直处于边缘化状态，在债券发行、债券成交量、债券品种、投资者结构上都与银行间市场有着差距。

银行重回交易所债券市场将成为交易所债市大发展的契机。宏源证券(,)研究员罗刚表示，银行进入交易所市场，将解决交易所债市严重缺乏流动性的问题，促进交易所债市的大发展。首先，随着银行资金逐步进入交易所市场，交易所债券容量将逐步扩大。其次，对具体的品种而言，受益最大，和中期票据也有可能进入交易所市场，交易所的企业主体债券将迎来较大的发展。第三，银行进入交易所市场后，可能会带来交易方式的创新，如引进一对一撮合交易制度或者真正实现做市商制度。最后，由于交易所债市流动性差，交易所上市的债券相对于银行间品种存在一定的溢价，在银行进入交易所债市之后，这一溢价可能会消失。

不过，罗刚表示，短期看银行进入交易所的积极性可能不会太高，主要是因为交易所容量太小，报价方式与银行间不一样，银行操作起来会比较困难。交易所市场实行时间优先、价格优先的连续竞价交易，而银行间市场则是一对一的撮合交易，银行资金量大，而交易所交易量太小。

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