财富证券底部缓慢抬升位置

财富证券：底部缓慢抬升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周指数小幅震荡上行，中小盘再度活跃，上证综指上涨1.27%，中小板指和创业板指分别上涨 .57%和11.08%。投资者信心正在恢复，但股市在经历暴涨暴跌后，无论资金供需和市场信心的改善还是估值体系的重构都需要时间，因此大盘休养生息的时间可能较长，目前仍处于构筑市场底的阶段。

宏观经济恢复尚未看到曙光。2015年8月份数据基本公布完毕，总体不容乐观。8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，继续低位徘徊，全国工业生产者出厂价格(PPI)环比下降0.8%，同比下降5.9%，创年内新低。2015年月份，全国房地产开发投资6106 亿元，同比名义增长 .5%，增速比月份回落0.8个百分点。房地产开发企业土地购臵面积持续大幅下降，特别是三、四线城市去库存化压力较大，极大地影响了房地产开发企业的投资意愿，我们预计这种状态短期内很难有所改观。受房赤壁之战硝烟正起地产投资下降影响，2015年月份，全国固定资产投资同比名义增长10.9%，增速比月份也回落0. 个百分点。

国企改革进程加速。《关于深化国有企业改革的指导意见》经中央审议通过后，近期将正式对外公布，目前已经下发至企业。各企业将根据这些原则性、纲领性的东西来配套具体的改革细化落实文件。国企改革正在进一步深化，包括对内构建更加完善的现代管理制度，市场化选聘和员工持股试点将进一步扩大，企业整体上市也将提速，同时还将提高国有资产证券化率，对外稳步创新提高国际竞争力。国企改革的目标、步骤、方向、重点都这是一项复杂的工作：“超级本跟传统的做法不同将明朗化，国企作为国内实体经济的重要载体，将成为下半年乃至明年国内经济发展的主角和明星。