中国钢铁行业周报PMI初值止跌期螺止跌回升钢

钢铁行业周报:PMI初值止跌 期螺止跌回升 钢价将盘整震荡

钢铁行业

PMI初值止跌,期螺止跌回升,钢价将盘整震荡

4月汇丰PMI初值扭转5个月跌势回升至48.3,仍处收缩区间,虽内需温和改善,但经济仍疲软,增速下行压力不减。近日环保法修订案获通过,对雾霾治理更有针对性,将加大违法排污惩罚力度,环保去产能效果待观察。工信部称将清除落后产能严控新增产能,采取重点区域结构调整等措施来应对钢铁行业困境。本周期螺止跌回升,5月稳增长政策效果逐步显现,下游需求谨慎乐观,供给端压力抑制钢价反弹,预计钢价将盘整震荡。4月初钢材库存逐步消化,但中上旬钢价反弹加重市场观望气氛,伴随产量回升,4月中下旬钢价开始随着国内经济环境稳步快速增长。或将回落,看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢企。 广发钢铁组合及比例:久立特材(40%)、玉龙股份(30%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%)

原料:原料市场盘整偏弱

本周国内铁精粉均价867.3元/吨,较上周下跌2.9元/吨,青岛港进口矿均价747.5元/吨,较上周下跌17.5元/吨;唐山废钢2100元/吨,较上周下跌30元/吨;唐山方坯2930元/吨,较上周下跌40元/吨。

钢价:钢价小幅下跌,后市将盘整震荡

本周国内钢价综合指数为124.50,周环比下跌0.73%,其中长材跌0.90%,扁平材跌0.52%,分别收于136.60、113.00。螺纹钢主力合约(1410)收盘价为3276元/吨,涨幅为0.96%;结算价为3279元/吨,涨幅为0.28%。螺纹钢期现货价差为-91元/吨,周环比上涨32元/吨。

盈利:各品种盈利普遍改善

在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢盈利约116.45元/吨;线材盈利约187.05元/吨;热卷盈利约1.10元/吨;中厚板盈利约43.15元/吨;冷轧板亏损约63.20元/吨;镀锌板盈利约37.74元/吨。

社会库存:总量跌幅明显,各品种以跌为主

本周末钢材社会库存为1670.91万吨,周环比下跌3.79%,同比下跌17.43%。其中线材环比跌7.65%;螺纹钢环比跌3.92%;热卷环比跌3.59%;冷轧板环比跌2.18%;中板环比涨0.44%。

风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。