幸福快乐医疗保健关注两票制及医药流通变革荐6股依依不舍

医疗保健：关注两票制及医药流通变革 荐6股 -16 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：医药行业 月1日至 月15日信息跟踪。

投资要点行情回顾。 月1日至 月15日，全部A股上涨1.92%（算术平均）救助基金都需要部门之间的沟通与合作，医药生物板块上涨幅度为1.59%，跑输大盘0. 个百分点。

从估值水平来看，医药生物板块市盈率（TTM，整体法）为41.16X（截至 365个日日夜夜月15日），全部A股为19.69X，估值溢价上升至109%。

投资策略。 月份上半月，医药生物行业行情整体走势好于2月份，排28个申万行业第15位，其中子行业生物制品表现较好。

进入三月份，各公司年报开始陆续披露，重点关注业绩较好估值合理品种。长期来看，我们认为医药生物行业存在结构性机会，维持“推荐”评级。理清政策脉络，把握行业趋势，精选子行业与个股：（1）预计2017年将有更多省市实施“两票制”，持续关注医药流通领域的变革，医药商业集中度提升为大势所趋，全国性流通商以及区域性龙头流通商有望获益，推荐上海医药、中国医药以及瑞康医药；（2）国家医保目录调整将为相关受益公司提供长期利润增长点，推荐康缘药业、亿帆医药、恒瑞医药；（ ）血液制品行业高景气度持续，业绩增长确定性高：推荐华兰生物。

（4）继续关注药审改革、仿制药一致性评价、优先审评等政策，看好创新药、制剂出口企业、儿童药、专科用药以及CRO机构：

推荐恒瑞医药、华海药业、羚锐制药和泰格医药。

风险提示。上市公司业绩不及预期；行业利空政策。