造纸印刷包装关注国企改革主题荐股位置

造纸印刷包装：关注国企改革主题 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

①本周观点：坚守价值，收获成长。这两周市场依旧演绎高Beta行情，但在去杠杆时代后，我们预计将重新进入个股分化，alpha选股的时代。最终推动公司市值成长的力量，是企业家的战略定位，强大的执行能力，公司持续的业绩成长兑现；而并非资本市场一厢情愿构筑出的梦想。

从选股的条件来说，我们始终坚持看好的“稳稳的幸福”系列基本具备四有青年的特征，有成长，有估值，有催化剂，有动力。继续坚持看好索菲亚、美克家居、奥瑞金、劲嘉股份（停牌中），新增重点推荐东港股份（高管积极增持满足“有动力”，而电子发票行业面临爆发增长，上周两篇报告推荐，本周一联合调研欢迎参加！）建议重点关注：奥瑞金（2 元三年期定增引入公司高管及红牛等产业资本，坚定转型“综合包装解决方案提供商”（设计，制罐，灌装，二维码营销服务等）；与“动吧体育”战略合作，携手拓展体育O2O领域，现价（29元）对应2015年PE26.8倍）。美克家居（产能结构调整延续；品类拓展，向大家居转型；多品牌顺利推进，外延扩张可期；投资小窝金服，涉足家装消费金融；与IBM及苹果公司联合开发MobileFirst合作项目，引领智慧家居生活方式；现价（15.70元）对应2015年PE为 2倍）。东港股份（电子发票发展势头迅猛，应用领域不断拓宽，有望对接增值税发票系统升级版，进一步向全国推开。高管积极增持体现对公司未来发展前景的长远信心！）。索菲亚（正式推出员工及经销商持股计划（员工成本价28.6元，经销商成本价29.6元），构建大家居平台型战略发展新起点！公司互联+定制家居体现工业4.0思维；线下渠道价值重估加载品类，构建大家居生态圈，现价（41.09元）对应2015年PE40倍）。

主题方面可以关注国企改革（因习主席 讲话再受关注，我们坚持认为国企改革仍然是未来的强主题），股东、管理层变化及员工持股，包括通产丽星（市值 6亿，高管调整提供未来国企改革想象空间）、晨鸣纸业（市值124亿，PB1.2倍，国企改革及后续金融业务发力）、大亚科技（市值76亿，重新聚焦家居主业带来盈利弹性）、飞亚达（市值50亿，股价14. 0元，拟定增价格12.89元）、珠江钢琴（市值168亿，艺术教育空间广阔，国企改革预期）、喜临门（市值52亿，15年PE26倍），永新股份（市值45亿，奥瑞金及一致行动人举牌至20%，已停牌）、合兴包装（市值90亿，员工持股成本24.4元，已停牌）。

②造纸：本周造纸板块跑赢市场。造纸板块整体上涨 .5 %（重点公司上涨7.74%），跑赢市场（同期沪深 00下跌1.4 %）。国内成品纸价格稳定。铜版纸价格稳定。本周铜版纸市场行情渐稳，虽然需求未明显改善，但预计短期内再次大幅降价可能性较低。双胶纸价格平稳。本周双胶纸市场较为稳定，纸厂、经销商不会轻易大幅降价，部分下游厂商亦有淡季备货习惯，市场压力略有缓解。灰底白板纸价格维稳。本周灰底白板纸市场需求冷清，纸厂出货速度有所放缓，库存压力略有显现。白卡纸价格低位徘徊。本周白卡纸市场交投依旧低迷，供应过剩，订单多以小单、散单为主，纸厂出货压力较大。箱板纸、瓦楞纸价格无甚波动。随着淡季的延续，本周箱板纸市场需求进一步减弱，出货清淡。而瓦楞纸市场开工情况较好，但仍显现出一定的需求减淡迹象。国际在视频会议系统中针叶浆下跌、阔叶浆价格上涨，价差继续缩小。国内针叶浆、阔叶浆价格维稳。本周国内针叶浆行情偏软，下游采购意愿减淡，阔叶浆供应偏紧，支撑价格相对坚挺。受近期下游粘胶短纤市场继续回才能让其在当代企业办理中阐扬严重意思：暖影响，本周国内溶解浆价格进一步上扬0.6 %至6400元/吨水平。美废ONP、OCC价格下跌。本周美废市场买卖双方仍以观望为主，买气清淡，但因整体供应量不大，价格继续下挫的动力略显不足。