幸福快乐工业综合国防军工周报依依不舍

工业综合：国防军工周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

第 8周国防军工（中信）指数收益为+0.21%。本周军工位列全市场最后一位，未能维持近期较强走势。我们继续维持前期观点，军工行业在目前估值水平具有较好的抗跌特性；中报反馈的基本这种情况下一定要多听听团队有什么样的意见。面持续改善，确认行业已经进入拐点，看好板块中短期投资机会。

我们认为，目前行业估值处于历史最底部区间，行业景气度明显回升。从指数来看，中证军工指数动态&静态PE处于历史最底部区间，估值与2012年12月初基本持平。

–从个股来看，行业配套类企业龙头公司静态PE估值处于20- 0倍，总装类企业平均静态PS估值中枢约1.7倍，均处于历史最底部区间。

–从基本面看，二季度以来行业订单、资产证券化、改革进度全部处于边际改善阶段；中报已经出现较多配套类公司收入利润持续超预期。

具有较好基本面和行业空间的龙头公司，以及具备估值优势的标的在目前市一般南方市场对市场运行反映较灵敏场环境下具备较好的投资价值。

低估值成长：目前，行业内龙头公司和部分民参军公司估值具有较强安全垫，迎中期布局良机；重点推荐中航机电、内蒙一机、中国动力、中航沈飞。

船舶制造板块：军船维持批量下水态势，民船下游行业持续复苏，板块进入中长期时点；重点推荐中船防务、中国动力、湘电股份等。

维持军工板块“买入”评级。