医疗保健弱市中掘金荐股牛

医疗保健：弱市中掘金 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

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也在尝试之列。 医药行业数据跟踪。截至1 年7月底医药制造业主营业务收入、利润总额分别为11088亿、1062亿，累计同比增长分别为19.20%、16.90%；最新数据显示，6月份医药制造业的累计主营业务成本为671 亿，累计同比增长19.80%。从单月份看，7月份医药工业收入增速19.2%，延续前6个月走势；但7月份利润总额增速为16.9%，相对于6月份增速略有好转，主要归因于主营业务成本增速下降。

最新医药政策。（1）卫计委开展基层医疗机构整顿督导检查。国家卫生计生委日前印发《关于开展201 年基层医疗机构集中整顿工作督导检查的通知》，将组织201 年基层医疗机构集中整顿工作进行督导检查；（2）国家中医药局发布加强中医护理工作意见。要求中医医疗机构应广泛应用中医护理技术，中医医院（含中西医结合、民族医医院）每个科室至少开展4项以上中医护理技术；（ ）发改委调研药价，药品支付指导价试点或启动。目前对原研药单独定价的改革问题则已经基本敲定，继逐步缩小与原研药的价差；（4）国家中医药管理局将加强中药材种植环境监测。针对最近中成药被查出含有重金属成分以及农药残留事件，国家中医药管理局表示要科学公正的认识这个问题，进一步加强对中药材种植环境的检测。

估值与投资策略。近 年医药板块PE（TTM）平均值为 5.79倍。

现医药板块PE(TTM)为 6. 9倍，与历史走势看现估值相对偏高；从子板块估值看，医疗服务板块PE(TTM)为60.24倍，估值相对较高；医药商业估值相对较低，其PE(TTM)分别为2 .64倍。我们认为：9月份医药指数仍将以调整为主，医药行情很可能在4季度演绎。

9月份投资策略及其组合。建议关注益佰制药（600594）“上半年县级医院终端放量明显，产品梯队不断优化”；莱美药业（ 00006）：“埃索美拉唑及乌体林斯市场空间巨大，使其业绩弹性倍增”；康缘药业（600557）：“稀缺性中药注射剂资源性品种，长期增长有保障”；以岭药业（00260 ）：“基药在县级医院及基层市场放量，使其业绩增速加快”。