化工引爆阶段性反弹行情荐股物业

化工：引爆阶段性反弹行情 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

从目前看多数周期品经过前期的深度调整，产能增速放缓及去库存周期接近尾声，伴随经济企稳和出口复苏，价格阶段性回升迹象明显。我们推荐行业格局调整较为明显的子行业：MDI、玻纤、钛白粉、钾肥、醋酸、丁二烯、PTA、维纶、粘胶，对应标的为万华化学（）、中国玻纤（）、佰利联（）、盐湖股份（）、华鲁恒升（）、齐翔腾达（）、恒逸石化（00070 .SZ）。推荐重点关注万华化学（），MDI市场将进入旺季，价格有望出现一轮趋势性上涨行情。

各地物价局近期纷纷重新公布了小包装食用盐的销售价格，食用盐消费刚性，且消费者对该产品的价格敏感度低，食用盐价格轮动将持续给产业链带来高利润，该板块上市公司业绩将持续超预期。我们看好具有多品种盐差异化竞争优势的新都化工（0025 ）和全产业链优势的云南盐化（00205 .SZ），以及受益中盐改革的兰太实业（600 ）。

醋酸行业低迷多年，长期去产能到达一定阶段，随着行业内大厂轮番检修停车，行业出现供不应求的状况，价格出现趋势性反弹，我们看好华鲁恒升（），今年随着新产能投放及部分产品价格回升，预计公司净利润同比增长80%-120%。

从目前已经披露半年度业绩预告的钛白粉上市公司看，毛利率都有所提高，行业拐点隐现，我们判断在钛白粉旺季调涨可能性较大，目前全行业仍有极大的涨价动力，不排除钛白粉龙头龙蟒后续继续调涨2- 次的可能，建议关注：金浦钛业（）、佰利联（）。

建议持续关注前期重点推荐的油气改革龙头标的潜能恒信（ ），渤海区块的重大合同进展情况顺利。中石化启动销售业务重组，下游分销领域我们重点关注能够介入天然气、LNG、CNG运行和销售的公司，建议关注四川美丰（0007 ）。

新材料公司深圳惠程（）随着半年报低预期的利空出尽，后期有望迎来阶段性上涨。随着聚酰亚胺材料在纤维和锂电池隔膜领域的产业化进程加快，未来三年聚酰亚胺锂电池隔膜将可能打开千亿市场空间，公司正在发生转变，建议保持关注。

开始重视融资租赁法律法规的完善都是一件意义重大的事。 其认为 可关注低毒缓效型农药乙酰甲胺磷，因环保因素产能受限，未来市场集中度提高，价格有望进一步上涨，建议关注沙隆达A（00055 .SZ）。

内容摘要：

重要化工产品价格周涨跌幅：涨幅前五： （1 . 9%）、硫磺（CFR合同价，6.45%）、环氧丙烷（5.28%）、醋酸（5.26%）、顺丁橡胶（4.76%）；跌幅前五：液氯（-28.1 %）、氯化钾（-6.86%）、液化气（-5.56%）、国际汽油（-2.80%）、二甲醚（-2.75%）。

从细分子行业看，上周26个申万化工三级子行业中有2 个子行业上涨， 个子行业下跌。上涨较大的子行业有聚氨酯（6.82%）、维纶（6.1 %）和钾肥（5. %）；下跌较大的子行业有轮胎（-1.95%）、农药（-0.86%）和涂料油漆油墨制造（-0.28%）。