国内多家教育企业登陆美股盈利成难题暑期打力量

主要基于楼市低迷、土地成交下滑等原因 国内多家教育企业登陆美股，盈利成难题！暑期打响营销战竞争加剧

来自：南方都市报10月1日凌晨2时20分，易有道向美国证券交易委员会提交招股说明书，计划通过首次公开募股（IPO）募集最多3亿美元。招股书显示，今年上半年，易有道营收为5.49亿元，同比增长67.7%，净亏损1.68亿元。2018年全年，易有道总营收为7.32亿元，净亏损2.09亿元。以课程为主的教育服务和产品成为易有道的主要营收来源。如果能顺利IPO，易有道将成为易系中第一家独立上市的公司。据不完全统计，目前已有新东方、好未来（即学而思)、学大教育等教育企业登陆美股，多家企业均布局K12培训。受资本追捧的同时，盈利难成为多家已上市或拟上市的教育企业无法避免的问题。

上半年营收超5亿，学习服务及产品为主要营收来源招股书披露，2017年、2018年、截至6月30日的2019年上半年，易有道净收入分别为4.56亿元、7.32亿元、5.49亿元，净亏损分别为1.64亿元、2.09亿元、1.68亿元。易有道的收入主要源自教育服务和产品以及营销服务。其中，教育服务和产品成为易有道的第一大营收来源，2019上半年带来3.1亿元营收，同比增长58.1%，占总营收的57.4%。从产品矩阵来看，教育服务和产品主要分为学习工具类应用（易有道词典、易有道云笔记等）、课程（易精品课、易云课堂等）、智能硬件（词典笔、翻译机机等）、学习类App（易有道数学、易有道口语等）。其中，课程是教育服务和产品收入的主要来源，主要包括有道精品课、易云课堂及中国大学MOOC。2017年、2018年、截至6月30日的2019年上半年，易有道的课程营收分别为1.15亿元、3.29亿元、2.28亿元。今年上半年，有道精品课注册用户121万，付费用户33.8万，转化率2.8%。其中K12付费用户10.5万，同比增长81.03%。从每名付费学生贡献来看，由2017年的363元上涨至2018年的559元，进而上涨至今年上半年的751元，同比增长47.8%。此次IPO，易有道拟在纽交所融资最多3亿美元，募资将主要用于进一步投资技术和产品开发、品牌和营销工作、扩大用户群、满足公司的运营资金等。有道负责易教育业务，聚集K12领域易有道是易旗下的互联教育品牌，成立于2006年。2007年，易有道推出了易有道词典，该应用在2019年上半年平均拥有5120万月活跃用户。易有道词典的早期成功使易有道吸引大量的用户群，易有道将品牌扩展到学习产品和服务。2016年，易有道推出有道精品课，成为易有道布局K12领域的主要应用。2018年4月，易有道宣布完成首轮战略融资，投后估值达11.2亿美元，同时宣布“all in K12”，在K12领域的课程和产品上提速渗透。据易官方数据，2018年底，有道精品课的收入首次超过其广告收入，成为易有道第一大收入来源，推动K12业务营收翻3倍。除教育内容外，易有道开始打造教育相关生态，包括人工智能笔等硬件产品。2018年开始，易CEO丁磊频频表露做教育的决心。2019年初，丁磊表示，，易会加大对教育的投资，“除了核心的游戏业务，2019年我们会在电商、教育、音乐这几个赛道里面更专注的去做”。教育被提到与游戏、电商、音乐并列，共同组成易的四大业务模块，易有道则成为易教育业务的核心布局。3月19日，易有道CEO周枫称，原易公司教育产品部运营的产品“易云课堂”“中国大学MOOC”产品已并入易有道。二者业务合并后，由易有道负责教育业务，将重点聚焦K12培训。今年8月，易有道在新品发布会上推出了易有道数学思维、易有道少儿英语、易有道乐读、易有道卡搭等数款少儿启蒙类课程软件产品，包含英语、数学、编程等多个领域。招股书透露，易有道未来将继续保持在技术上投入，不断改进课程内容和开拓海外业务，增加智能设备产品，发展并吸引更多付费用户。多家教育企业登陆美股，盈利成难题在易有道赴美IPO之前，教育公司跟谁学今年5月也向美国证券交易委员会提交了上市申请。招股书显示，跟谁学2018年的营收为3.97亿元，同比增长301.1%，K12课程为其主营业务。6月6日，跟谁学宣布在纽交所上市。据不完全统计，目前已有新东方、好未来、51talk、学大教育、瑞思学科英语、精锐教育等教育企业登陆美股，多家企业均布局K12培训。受资本追捧的同时，亏损成为多家已上市或拟上市的教育企业无法避免的问题，盈利成难题。赴美上市的51talk及尚德机构去年净亏损额高达4.1亿元及9.27亿元。今年7月，好未来发布截至5月31日的2020财年第一季度财报，公司在该季度遇到了上市9年以来首次亏损，净亏损为730万美元，营业收入下跌23.6%。今年暑假，聚焦K12领域的教育企业暑期营销战正式打响，这在好未来上述财报中也有迹可循。该财报显示，公司销售费用同比大增64.4%至1.55亿美元，管理费用也大幅增长40.3%至1.76亿美元。有媒体报道，学而思校、猿辅导、作业帮三家机构在暑假期间每天的广告投入在千万元左右，腾讯、今日头条等互联巨头也不约而同地选择大班直播模式切入教育板块，K12领域竞争加剧。中国教育科学研究院研究员储朝晖受访时表示，培训机构营销费用接连上涨，还与近年来相关政策对校外培训机构的治理和规范有关。培训机构应通过调整自身以适应环境变化。“烧钱”营销的模式不可持续。采写：南都 张雅婷