A股连续暴跌殃及亚洲垃圾债市场

A股连续暴跌殃及亚洲垃圾债市场

A股连续暴跌，客户面临追加保证金需求，于是他们被迫抛售债券以筹措现金。

在过去至少6个月内，在美元垃圾债市场，中国房地产开发商债券表现一直最差。最近，私人银行又被迫抛售债券以满足客户保证金需求。

据美银美林追踪的垃圾债指数显示，中国垃圾债周三下跌1.35%，为1月6日来最大跌幅。垃圾债持续遭遇抛售，中国房地产开发商的垃圾债领跌，其中恒大地产和雅乐居地产在香港发行的垃圾债创上市以来最差。

据彭博称，97家亚洲企业垃圾债的价值不到一周内下跌7.97亿美元，其中地产开发商占3/4。据野村控股，大概30%的中国房地产开发商垃圾债出售给了零售或私人银行。它们大部分是亚洲的银行。

自6月12日高位以来，A股累计跌幅近30%，且大约一半的上市公司选择停牌。A股股灾已经开始向其他资产蔓延，商品、债券、离岸人民币乃至香港市场，都没能幸免。

所有资产都在遭遇抛售，投资者情绪恐慌。野村证券驻香港债券分析师AnnisaLee称，私人银行也在抛售，因为股市下跌，他们也收到了追加保证金的通知。他们需要现金，因此抛售债券。

据彭博数据，截止10:31，恒大地产票面利率12%，2020年到期的美元债券下跌至0.9223美元。该债券周三下跌了4.42%，为2月份上市以来最大跌幅。

另外，雅乐居地产票面利率0.9%，2020年到期的美元债券下跌了1.55%，至0.9480美元。花样年集团票面利率10.625%，2019年到期的债券下跌1.33%，至0.8813美元。这两个债券周三下跌了3.1%，为1月15日来最大跌幅。

渣打银行驻新加坡债券分析师ZhiWeiFeng称，A股对政府的救市措施没有反应，投资者都在关注中国的市场动向。私人银行也都在抛售债券，以满足客户的保证金要求。由于垃圾债市场流动性差，少量的抛售就会引发市场大幅波动。

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