德邦证券减持家数少但量大公开

德邦证券：减持家数少 但量大 201 - 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

【核心观点】

以A股市场的投资者结构来看，产业资本占流通市值比例从2005年的5%逐年上升至超过50%，在A股市场扮演着愈来愈重要的角色。我们研究发现，最近两年产业资本的进出对判断市场方向的意义越来越大。

本周(201 .7. .7.19)产业资本在二级市场减持2.81亿股，减持市值约26.8 亿元；增持0. 7亿股，增持市值约2.85亿元；净减持2.44亿股，净减持市值约2 .98亿元。

本周沪深 00下跌 .7 %。减持方面，虽然减持公司家数大幅减少，但单周26.8 亿的减持金额并不低。增持金额大幅回落至2.85亿。本周产业资本数据偏负面。

上市公司层面，本周增持市值排名前三名的为巨化股分、3普药业、东方银星，净增持市值分别约为826 .86万元、7709.05万元、687 . 9万元。而遭到减持幅度最大的个股为凤凰传媒、永辉超市、三六五，减持市值分别约为107114.84万元、17 24.40万元、16 29.71万元。

1、产业资本增减持情况最近两年来，产业资本绝大多数时候是净减持的，只是力度大小不同，很少时候出现净增持。视察图1，我们发现净减持高峰常常意味着大盘将出现阶段性高点，比如2010年11月份和2011年11月份；而净减持低谷往往意味着大盘将出现重要底部，比如2010年5、6月份和2011年12月份。其实很好理解，目前A股市场，产业资本占流通市值比例超过50%，扮演着寡头的角色，而且这个寡头是习惯性兜售的，可以说是市场最大的兜售方。如果产业资本兜售积极，那末大盘下行的风险将非常大；反之产业资本停止抛售，乃至开始增持，则对于市场信心修复，市场止跌回升的意义重大。

本周(201 .7. .7.19)产业资本在二级市场减持2.81亿股，减持市值约26.8 亿元；增持0. 7亿股，增持市值约2.85亿元；净减持2.44亿股，净减持市值约2 .98亿元。

本周沪深 00下跌 .7 %。减持方面，虽然减持公司家数大幅减少，但单周26.8 亿的减持金额并不低。增持金额大幅回落至2.85亿。本周产业资本数据偏负面。