莫尼塔政策聚焦宽信用公开

莫尼塔：政策聚焦宽信誉 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点1、政策聚焦“宽信誉”。周二，中央政治局会议召开，确认了宏观政策的边际调剂，但整体政策转向力度低于预期。关于深入推动供给侧结构性改革，打好“三大攻坚战”、坚定做好去杠杆工作、掌控好货币供给总闸门、坚决遏制房价上涨等提法，都基本延续了十九大以来的政策基调，走老路和大水漫灌的可能性大大下降。周五，国务院金融稳定发展委员会发布第二次会议公告，继续落实“宽信用”的政策工具。“在信贷考核和内部激励上下更大功夫”、“知错就改的要鼓励”等说法引人关注。周三，21世纪经济报导得悉，监管近日窗口指点部分信托公司等金融机构，在符合资管新规和执行细则的条件下，加快项目投放。政策敦促下，上半年表外融资猛烈收缩的情况也有望获得一定修复。

二、特朗普在中美贸易问题上步步紧逼，中国出手反制，周五晚间局势似有转机。本周美国商务部宣布将44家中国企业列入出口管制清单，对中国高科技企业加大封闭力度。随后，特朗普又宣称将对2000亿美元中国商品加征的关税税率由10%提高到25%。我们估算，在1.4的进口价格弹性假设下，这将减少中国出口700亿美元，而此前对500亿美元的征税将减少中国175亿美元出口，二者合计将令中国出口减少3.9%。8月3日下午，国务委员兼外交部长王毅在新加坡会面美国国务卿蓬佩奥之后表示，中美在大方向上达成一致，通过谈判解决问题。这令中美两国回到谈判桌上的希望复出，但对中美贸易战的长期性市场仍保持警醒。周五晚间国务院发布公告称，将依法对自美进口的约600亿美元产品依照25%、20%、10%和5%4档税率加征关税，具体实行日期视美方行动而动。