医疗保健从基药采购看基药市场荐2股公开

医疗保健：从基药采购看基药市场 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

2012年基层基药市场到达450亿元，还有很大发展潜力。

我们根据3省份的基药采购数据预测2012年全国基层基药市场约450亿元，包括二三级医院在内的基药市场预计接近800亿元。根据201 年月份数据我们预测201 年基药市场增速在 0%以上，基层基药市场规模将到达585亿元。随着药品市场的增长以及基药目录的扩容，基药市场还有很大的发展潜力。

基药独家品种或类独家品种以及大输液保持高速增长。

基药独家品种竞争较为和缓，仍保持较快速度增长，如201 年月份，复方丹参滴丸增速100%，复方利血平氨苯蝶啶片增速89%，血塞通增速4 %，消渴丸增速42%。而大输液及抗生素则恢复增长，氯化钠、葡萄糖、头孢曲松钠等增速均超过40%。

基药集中度不断提升，优势品种和优势企业竞争力强。

从3省分的前十大基药品种以及前十大生产企业来看，集中度较高，基本保持在 0%以上，且不断提高，最高超过40%，优势品种和优势企业竞争力较强。而分省份来看，各省份的基药前十大品种和前十大生产企业差别较大，省内企业及产品具有明显优势。

部分企业基药持续放量。

从201 年月份数据来看，天士力、科伦药业、以岭药业、金陵药业、中新药业等在河北、湖北、湖南基药采购中保持20%以上的增速，中恒团体、昆明制药、华润三九等增速保持在15%以上。部份公司渠道下沉、深耕基层已经取得显著成效，有新产品（特别是独家品种）进入2012年版基药目录的企业，预计在基药领域将保持高速增长。

投资评级：行业“增持”。

从三省分基药采购现状我们推测201 年基层基药市场将超过585亿元，而随着各省市2三级医院基药使用最低比例的推出，基药市场将进一步扩容。新版基本药物目录将在201 年5月1日起实施，将进一步扩大基药市场，基药市场仍有很大的发展空间。我们给予医药行业“增持”的投资评级。

在公司层面，我们推荐基本面扎实、第三终端建设完善及有独家品种新进基药目录的公司，给予天士力（6005 5）、中新药业（600 29）“买入”的投资评级，同时建议关注科伦药业（002422）、华润双鹤（600062）、华润三九（000999）、以岭药业（00260 ）、昆明制药（600422）等。