煤炭石油月底产能释放煤价承压荐2股公开

煤炭石油：月底产能释放煤价承压 荐2股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

临近年底，2018年煤炭贸易长协合同谈判启动，政策导向下降并稳定煤价意图明显。因冬季雨雪天气增加长期堆存煤炭自燃风险，部份贸易商开始兜售，价格小幅下滑，预计月底煤矿安监力度放松，煤炭产能集中释放，加之当前港口库存高位，即使到了冬储旺季，煤价也存在大幅下跌风险。取暖季钢铁、焦化企业限产使得焦煤需求萎缩，加上蒙古焦煤进口未来大幅增加，焦煤未来降价势在必行。下半年持续新批新建产能的释放未来将会对煤价产生影响，据各省表露目前“三西”地区联合试运转产能近 .2亿吨，已经构成实际产量，后期产量将会延续释放，煤炭供需环境将会偏宽松。近日京津冀地区“煤改气”政策再提，因此重点推荐A股唯一煤层气标的蓝焰控股，另外看好煤矿新建带来煤机需求增加，推荐行业龙头天地科技.重要信息回顾：

港口囤货贸易商陆续出现抛售，预计月底安检放松产量释放打压煤价：预期月底重大会议召开后产地安检放松产量释放，煤价承压。当前煤价保持高位源于港口贸易商囤货惜售，但是冬季雨雪天气增加长期堆存煤炭自燃风险，部分囤货贸易商已经开始兜售，煤价开始尝试下小幅下跌，预计后期即使旺季，跌幅也将扩大。焦煤方面澳洲焦煤价格近期止跌企稳，但是国内焦煤市场蒙煤进口增加，国内钢厂焦化厂限产需求萎缩，预计国内焦煤价格将会大幅下跌。

国际原油价格延续盘整：截至10月19日，布伦特原油现货价格上升1.41美元/桶至56.24美元/桶，跌幅0.44%。截至10月1 日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值2.48，环比下跌0. 1点，跌幅11.2%。国际油价与国内煤价比值 .77，环比上升0.07点，上升2.64%。

港口贸易商囤货严重致使库存高位盘整：本周秦港煤炭日均调入量62.84万吨/日，增加1.61万吨，增幅2.64%；日均调出量62.77万吨/日，增幅20.02%。截止10月1 日，秦港库存716.5万吨，周环比增加62.5万吨，增幅9.56%。截止10月20日，广州港煤炭库存240.1 万吨，周环比减少0. 7万吨，降幅0.16%。港口地区贸易商囤货惜售严重，导致港口库存延续高位，本周一度爬升至700万吨以上年内最高点，港口开始调度运力组织下游拉运降低煤炭库存保持港口正常运转。

六大电厂库存天数持续保持低位:本周六大电厂日均耗煤环比下降 . 4万吨至64.12万吨/日，环比下降4.95%。本周六大电厂库存环比下落65.41万吨至955.59万吨，降幅6.41%；存煤可用天数减少0.2 天至14.9天。东南沿海六大电厂日耗保持在合理水平，电厂采购意愿消极，可用天数相对低位徘徊，受统计口径调剂影响，电厂日耗水平同比大幅增长。

港口组织下游拉运下降煤炭库存，海运费上涨：截至10月20日,国内主要航线平均海运费增加6.4 元/吨，报收54. 元/吨，增幅1 .44%。澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）环比持平，报收10.50美元/吨。因港口地区的高位库存，已影响到了港口的正常运转，港口开始组织下游煤炭需求方拉运，造成短时间运力需求上升，海运费价格上涨。