有色金属氧化铝再亏损荐股的

今天 有色金属：氧化铝再亏损 荐2股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

铝土矿：铝土矿价格高位持稳，印尼或将降低出口配额。

国内方面，由于中央环保督查正在河南进行“回头看”的工作，当地铝土矿供应收紧，价格为 元/吨；山西省矿山整顿仍在继续，价格为 0元/吨。整体上，北方铝土矿供应形势不断恶化，贵州情况稍好，价格为2 元/吨。进口铝土矿价格基本稳定，其中印尼铝土矿离岸价格为 5- 6美元/吨。印尼能源和矿产资源部将开始制裁不达标矿企，预计将会减少出口配额。短期北方铝土矿供应形势不理想，具备高位走稳可能，同时也将带动西南地区价格小幅上涨。

氧化铝：西南领跌市场，加速触及底部。本周氧化铝市场成交相对温和，周五氧化铝均价2720，周度下跌65元/吨，跌幅2. %。西南地区氧化铝价格领跌市场，成交价格普遍在2650元以下，原因在于西南地区的成本优势、出口订单减少及新建铝厂投产速度缓慢。据测算，目前北方氧化铝成本接近2700元/吨，生产亏损氛围渐起，这也是一年来氧化铝再次进入亏损。

电解铝：贸易战打击市场信心，铝价表现疲软。受中美贸易战升级影响，本周铝价震荡偏弱，周五长江有色铝锭现货均价1 970元/吨，周度下跌170元/吨，跌幅1.20%。库存方面，SMM数据显示，本周四铝锭库存为184.4万吨，较上周四下降4万吨。预计市场仍将受中美贸易战的影响，短期内市场信心难以建立，预计下周铝价仍表现震荡偏弱。

风险提示：政策落地不及预期，宏观经济持续下滑风险