化工非常规天然气前景广阔荐股吗

化工：非常规天然气前景广阔 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

供给能力不断增强，非常规天然气将成增产主力近十年，我国天然气表观消费量复合增速11.8%，而国产天然气产量无法满足下游需求，导致我国天然气对外依存度逐年上升，近十年进口量复合增速 4.9%。国产气方面，我国积极推进各类气源开发，已经形成常规气稳步运行，大力发展非常规气的供给格局，目前常规气占国产气的比例为89%,页岩气、煤层气占国产气的比例则分别为6%、5%。我们判断，虽然常规气在我国天然气供给中占比较大，但非常规气有望成为行业增产主力。

页岩气：产业基地建设推动产量增长我国页岩气可采资源量达到 0万亿方以上，世界排名第一，但目前开采成本较高，地质探明率低。在经过十多年的研究和实践中，我国已建成涪陵等5个页岩气产业基地，探明页岩气地质储量764 亿方，其中涪陵页岩气田已经具备100亿方产能。2017年，我国实现页岩气产量91亿立方米，根据页岩气“十三五”规划，2020年我国页岩气产量有望达到 00亿立方米，未来三年年均复合增速达到48.8%。

煤层气：破局，行业迎来新时期我国煤层气资源量 6.8万亿方，全球排名第三，储量集中在九大盆地，目前以鄂尔多斯和沁水盆地开采为主。过去煤层气产业存在诸多问题，如矿权重叠、盈利性差、管道不足等，但伴随着矿权审批权试点下发、财政补贴提高等，行业已迎来新的发展时期。

因为抓住了当时经济危机的机遇 根据我国煤层气“十三五”规划，到2020年我国将新增煤层气探明地质储量4200亿立方米，建成2- 个煤层气产业化基地，地面煤层气产量从17年的70亿方提高至100亿方，复合增速12.6%。

煤制气：发展缓慢，有望受益油价上涨我国少气多煤，推动煤制气的发展，但煤制气的生产过程决定了其下游利用受限。在201 年油价高点时，我国多个煤制气项目获得发改委路条，《能源发展“十三五”规划》中也指出到2020年我国煤制气产能将达到170亿立方米，但目前产能建设严重脱节，仅有第一批的4个核准项目落地，总设计产能1 1亿方/年，实际建设产能仅有51.1亿方/年。我们认为，行业未来将会受益全球油价上涨，从而迎来新的发展机会。

看好煤层气发展前景，推荐蓝焰控股、亚美能源煤层气作为我国重点发展的非常规气之一，我们十分看好其未来发展前景。山西作为煤层气发展的重点区域，具有资源储量大、生产成本低、政策扶持力度大等优势，我们尤其看好在当地具有资源布局的企业，强烈推荐蓝焰控股、亚美能源，两者均在山西省沁水盆地有布局，2017年煤层气产量分别达到14. 亿方，6. 0亿立方米，同时未来产能存在进一步扩大的预期，是我们重点推荐的标的。