东北证券市场避险情绪上升打新收益大幅下降牛

东北证券：市场避险情绪上升 打新收益大幅下降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

布林带择时观点：震荡看空上证综指，震荡看多中小板指，震荡看多创业板指。本周上证综指收盘价为3359.63，下跌0.35%，成交额9218.5亿，上证综指继续维持在布林带第二压力线和第一压力线中间区域，处于上轨压力区，震荡格局并未改变，宜谨慎观望，继续给予震荡看空判断；中小板指收盘价为7752.53点，下跌0.41%，终结连续8周上涨趋势，本周成交量5271.7亿，中小板指数沿着布林带第二压力线运动，布林带宽稳定，20周均线向上趋势不变，继续给予短期震荡看多，中期震荡的判断；本周创业板指收盘价为1880.2点，大幅下跌2.38%，成交量3628.8亿，从周线级别来看，创业板穿越20周均线以来，一直维持上涨趋势，目前沿着布林带第一压力线运行，保持强劲的反弹势头，我们对创业板短期依旧维持看多态度。

市值风格配置：市场分化，大盘指数逆市上涨。本周大盘指数上涨0.83%，中盘指数上涨-0.45%，小盘指数上涨-1.92%。2017年4月份以来，市值因子收益较差，大小盘指数走势分化，我们认为二者价差会逐步收窄，继续推荐中小盘，建议配置20%大盘，40%中盘，40%小盘。

多年来鲜有人问津的北京队在联赛中的关注度显着提升。尽管北京队只是一支“升班马” 新股：本周五证监会核发了9家IPO批文，和上周持平，募集资金不超过40亿。本月新股开板收益率平均为252%，较上月304%下降52个百分点；本月连续涨停板数平均为9.5，较上月10.9下降12.84%。

截至2017年10月20日，2017年证监会一共核发了350家IPO批文，平均每月37家；我们监控的A类账户打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高12.30%，较上月下行54BP；B类账户打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高为10.97%，较上月下行47BP；C类非受限账户打新收益率0.6个亿全沪市底仓年化收益率最高为4.87%，较上月下行17BP，1.2个亿年化收益率为3.75%，较上月下行17BP。

行业关注：建议关注银行、医药生物。以超大单主动净买入金额作为观察变量统计了各行业每周的累计值，本周监测到除医药生物、银行行业外，其他行业机构资金均流出，市场避险情绪明显，建议关注银行、医药生物等避险行业。