渤海证券流动性制约行情发展等待地量后市场了

渤海证券：流动性制约行情发展 等待地量后市场机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

各县市还大力发展冬闲田土种草和秸秆青贮氨化养牛。近年来 上周市场小幅上行，上证综指、沪深300分别上涨0.95%和1.85%，中小板指上涨0.37%，创业板指则下跌0.26%。全周两市成交1.76万亿，较前一交易周减少929亿元。行业方面，食品饮料、采掘、家用电器、非银金融涨幅居前，国防军工、计算机、综合、传媒跌幅最大。

上周召开的中央经济工作会议，我们认为其定调的明年工作重点仍是十九大精神的延续。首先，会议继续强调了“稳中求进”的治国理政总原则，保持积极财政政策的同时，强调“稳健的货币政策要保持中性，管住货币供给总闸门”，突出了货币总量管控的重要性。其次，会议指出，今后三年要重点抓好“防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战”，并将“防控金融风险”放在首位，提出其要服务于供给侧结构性改革的主线，促成金融系统内部的良性循环。这一论述，不仅明确了三大攻坚战是个长期任务，而且间接说明了“去杠杆”的监管不会放松，并且要处理好金融和房地产的关系，确保金融服务实体经济。最后，在经济发展方向上，重点已经从“稳增长”转向“高质量”，并且提出了8项具体工作。其中最重要的依旧是“深化供给侧结构性改革”。会议提出，“深化要素市场化配置改革，重点要在破、立、降上下功夫”。目前化解过剩产能的“破”已初见成效，今后调控重点或将转移至培育新动能。未来在优化产业结构、引导强化科技创新等方面将成为政策重点指向，改革进程将步入深水区。总的来看，这次经济工作会议的重点仍围绕“风险管控”、“高质量”发展等主基调，为明年的经济工作确定了比较明确的发展方向。

策略方面，本周为2017年最后一周，资金面延续偏紧为大概率事件。12月以来，市场始终在3300点周围徘徊，成交低迷且未能出现有效突破。在目前的存量资金博弈的行情下，本周的流动性承压决定了市场依旧难有大行情出现。因此在配置上，建议投资者继续以观望为主，等待时点效应解除后市场机会的到来。而标的选择方面，除了挖掘业绩估值匹配的个股之外，还可以关注公司业绩预告中超预期的标的，提前布局来年行情。