化工布油缘何站上美元谁将受益

化工：布油缘何站上80美元 谁将受益 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

应依法惩处 事件布油重新站上80美元/桶。

简评消息面原因：1）美国对伊朗第二轮制裁将于11月5日正式生效，各国逐步减少进口自伊朗原油数量（印度报道11月份进口量减到0），伊朗8月份最新出口数量为18 万桶/天（年初高点下滑67万桶/天）；2）沙特官员日前宣称对油价高于80美元/桶感到舒适。

基本面原因：1）需求端，未来两年原油需求仍将维持140万桶/天以上的增速增长；根据EIA和OPEC的月报和展望，年供需差仍然整体呈现负值，供应紧张持续存在；OPEC最新月报计算，2018、2019年若要达到供需平衡，OPEC供给至少要达到 290、 205万桶/天；减产协议100%执行率的话OPEC产量为 250万桶/天；2）OPEC14成员国中委内瑞拉和伊朗仍然是最大的负面影响因素，伊朗全年出口量平均达到200万桶/天以上，委内瑞拉原油产量持续下滑已到12 万桶/天，未见好转；而沙特、俄罗斯合计闲置产能仅有约250万桶/天，美国基本达到瓶颈； ）库存方面，美国库存持续降低，OECD当前库存已经低于近5年平均。

价格研判：若美国对伊朗进行制裁导致伊朗原油出口降至零（中国是最大的不确定因素），沙特、俄罗斯虽然闲置产能足够但将缺乏彻底的灵活性，原油价格短期将于2018年剩余时间彻底站稳80美元/桶；2019价格预计美元/桶（美元升值、特朗普已经连续多次强调原油价格80美元/桶会损伤美国利益）。

政治方面美国对伊朗第二轮制裁将于11月5日正式生效；沙特官员日前宣称对油价高于80美元/桶感到舒适。