日常消费品白酒配置环境改善荐股吗

日常消费品：白酒配置环境改善 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

故障表现为用户突然掉线 本周观点：在基本面强劲、配置环境改善的背景下，白酒龙头在弱市中呈现较强的防御特性，建议投资者在市场震荡加剧的情况下关注白酒龙头贵州茅台、泸州老窖和老白干酒，同时关注转型带来业绩弹性的个股好想你和皇氏集团。

贵州茅台：民间刚性需求向好，高端市场一枝独秀，渠道利润逐步改善，有望步入第二轮量价齐升周期。飞天茅台基本实现了向民间刚性消费的转换，需求向好。茅台在850+的白酒价格带再无对手，竞争格局显著改善。16年春节前前所未有的控量措施加速渠道利润问题的解决。供求关系带来的一批价的上涨为茅台业绩增长带来两条路径，稳价放量和上调出厂价。我们预计贵州茅台年收入分别为 7.19亿， 85.26亿和4 7.97亿，分别同比增长6.8%，14. %和1 .7%。EPS分别为1 .04元/股，15.08元/股和17.44元/股，分别同比增长6.7%，15.7%和15.6%。考虑基本面的强劲和配置环境的改善，目标价2 0元/股。给予“买入”评级。

好想你：收购百草味，打造O2O食品销售平台。定增收购百草味，引进员工持股。

食品电商发展空间巨大，百草味具备先发优势。好想你和百草味合并，打造O2O食品销售平台。我们预计好想你年收入分别为1181.67百万元， 012.68百万元和4195.21百万元，分别同比增长21.46%，154.95%和 9.25%。EPS分别为0.27元/股，0.42元/股和0.54元/股，分别同比增长-25%，169%和29%。考虑到互联食品销售利润率仍不稳定，以及目前主要食品公司的平均PS为 .5倍的情况，目标价 5元/股，给予“买入”评级。

皇氏集团：转型传媒，外延扩张带来业绩大幅增长。公司发布2015年业绩快报，营业收入达到16.9亿，同比增长49%；归母净利润达到1.8亿元，同比增长144%。

传统乳制品业务2015年收入双位数增长，净利润约为8000万。14年收购的御嘉影视15年实现了8700万利润；15年收购的盛世骄阳15年净利润约为7500万，并在2015Q4实现并表。我们预计皇氏集团年EPS分别为0.2 元/股，0. 8元/股和0.48元/股，分别同比增长127%，71%和27%。给予“增持”评级。

市场回顾：上周食品饮料行业下跌1.82%，跑赢上证综指1.4 %。从各子板块看，白酒板块涨幅最大，软饮料板块跌幅最大。动态估值角度看，食品饮料行业动态市盈率（PE/TTM）为24.97X；子板块中，肉制品和白酒估值最低，分别为19.17X和19.4 X；葡萄酒和其他酒类品估值最高，分别达80.71X和62. 4X。