东北证券广东国改实施意见发布地方国改新龙了

东北证券：广东国改实施意见发布 地方国改新龙头呼之欲出 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

我们一直以来推荐国企改革“1+1”两条主线，即员工持股和广东（深圳）板块。9月9日，广东省正式对外发布《关于深化国有企业改革的实施意见》（简称《意见》），表明广东国改有望提速，广东板块可能接棒上海，成为国改新龙头。

2月阳光私募跑输大盘_中华会计校 《意见》主要分为11部分，重要内容和部分点评如下：1.总体要求强调市场化改革方向，要求增强活力和加强监管并举；2.分类推进国改，分为竞争性和准公共性，其中竞争性推进股份制改革和整体上市，以增强活力、放大功能和保值增值为主要目标；3.调整优化国有资本布局结构；4.推进国有企业创新发展，国企由于机制不灵活、激励不到位，因而在创新发展方面落后于非国企，《意见》要求加大科技投入（工业企业科技投入占主营业务收入的比重高于全省平均水平1%以上，创新型骨干企业科技投入占主营业务收入的比重达到5%左右），加强商业模式创新和产业转型升级，考虑到广东已经成立了一系列的产业基金，国企创新发展将成为广东国改的重点之一；5.推进资本运作，鼓励定增、资产置换、IPO和借壳等多种手段实现整体上市，推动并购重组实现对战略性产业的介入，同时鼓励国有企业按市场化原则探索设立母基金+子基金等模式的国有资本投资基金；6.完善现代企业制度，包括公司制股份制改革、国企领导人员分类分层制度等；7.完善国有资产管理体制，不该管的要依法放权、决不越位，对符合条件的国企，逐步授予其董事会在投资决策、业绩考核、薪酬管理和高级管理人员选聘等重大事项方面的权限；8.发展混合所有制经济，探索混合所有制员工持股，支持科研人员、经营管理人员和业务骨干等持股；9.强化监督防止国有资产流失；10.加强和改进党对国有企业的领导；11.为国有企业改革创造良好环境条件。

投资逻辑及组合：广东作为国企改革的前沿地区，随着《意见》出台，国改大概率提速；广东积极探索改革创新模式，包括淡马锡模式、设立国有资本投资基金等（深圳酝酿1500亿国企改革与战略发展基金），这些创新改革将成为市场关注新的出发点，广东也有望接棒上海，成为国改新龙头。

广东国改推荐关注整体上市相关的壳公司、国有资本投运公司和创新发展类国企，具体标的包括：沙河股份、深振业A、深深房A、广百股份、通产丽星、东莞控股、广州浪奇、广东宏图、深纺织A、深深宝A等。