东北证券市场消化负面影响因素短期调整后仍的

东北证券：市场消化负面影响因素 短期调整后仍以反弹为主 类别： 机构： 研究员：

“在挣钱路上 [摘要]

市场消化负面影响因素，短期调整后仍以反弹为主周二股指受外围市场影响出现低开，而后震荡为主，股指全天弱势调整，收盘时，上证综指下跌0.7%，深成指下跌0.6%，创业板指跌0.1%，两市合计成交1107.47亿元，较前一交易日相当，维持较低成交量。盘面上，医药、房地产、建筑等行业小幅上涨，但采掘、黑色金属、信息设备、交运设备等板块出现调整。

当前市场仍受到外围市场的影响，尤其是欧债危机的反复性，以及经济在此过程中的仍受到诸多负面因素影响，而美国经济复苏的历程仍然存在一些波折，在全球经济增长疲弱的当下，市场难以完全脱离外围市场以及全球经济的影响，但这一影响当下同样受到全球经济稳增长政策的削弱，外围市场的影响尚处于可控和有限的范围内。

近期虽然市场之前预期的降息已经得到兑现，但经济回落的现实仍在延续，尤其是参照金融危机时的情形，经济以及市场都难以在一次降息后便出现企稳或反转走势，政策的滞后性也让部分投资者对经济以及市场产生相应的悲观预期。但从市场运行以及经济走势之间的关系看，并不支持股指的持续调整，市场仍短期仍存在反弹的动能和条件。

首先，近期降息后银行间市场利率维持相对低位，而信贷的超预期投放也有助于以及市场资金价格的反弹空间，因此，从当前市场流动性角度看，资金层面出现价格回落、供给量增加的局面。流动性向好对于经济以及市场都具有显著的支撑作用。

其次，目前经济虽然存在一定不确定性，但目前看与金融危机相比存在显著差异，目前经济回落即存在主动调控的需求，尤其是在经济转型期间，目前看经济走势处于相对可控且可接受的范围内，而从部分方面看，经济层面已经出现企稳的迹象，包括外贸数据的好转，而政府主导的投资项目也出现了企稳的迹象，而目前政策层面也在推进引导民间投资等策略，因此，经济投资层面的稳定对于经济整体来说也具有重要作用。

目前市场仍在消化外围市场以及经济层面的不利因素，但市场的负面因素短期内政策缓解，而后降息等政策调整及其所产生的相应作用将有助于股指的企稳反弹，因此，当前仍不至于过度悲观，仍以持股为主。