日常消费品20112012年大豆价格可能

日常消费品：2011／2012年大豆价格可能大幅上涨 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

亚洲实地视角——中国农业2011/2012年大豆价格可能大幅上涨上周我们赴中国东北粮食产地进行了实地调研2011年9月 日，我们赴黑龙江哈尔滨市和勃利县，调研了粮食上市公司、期货公司、农业合作社和农垦农场的多名业者，基本涵盖了粮食种植加工流通的各个环节。

大豆减产超市场预期和大幅涨价概率较大我们认为减产超预期原因：一是上年豆价低迷影响种豆热情，从我们采样来看大豆种植面积可能同比减少20- 0%；二是单产降低，黑龙江东南部在月份有一个半月未降雨影响单产。因此我们认为大豆减产幅度（ 0%）将大大超过中国粮食局的预测（减产10%），中国大豆价格可能大幅上涨。

农户愿意选择优良种子从我们草根调研来看，东北农户多以经济效益指导种植，而种子占种植成本比例小而收益大，农户愿意支付较高价格，如尽管2011年玉米种子价格同比上涨近50%（从14元/公斤上升到20元/公斤），但每亩仅用种1.5公斤，在每亩550元种植成本中仅占5%，农户可以接受。

瑞银观点：看好植物油、种子行业，关注饲料行业成本压力我们认为，我们预计大豆涨价将推动豆油涨价，我们也相应看好植物油行业；同时，良种“优质优价”得到市场法则验证，好种子将持续热销，因此我们看好有品种优势的种业龙头企业。此外，因我们预期豆粕和玉米价格上涨，建议关注下游饲料业成本上升压力。