幸福快乐地产成交环比持续回升小阳春初现依依不舍

地产：成交环比持续回升 小阳春初现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

观点综述：虽然调控基调尚未动摇，芜湖新政暂停，但房地产行业面临的宏观环境在悄然改变。央行宣布自2月24日起下调存准率0.5个百分点，流动性的改善以及保护和支持首套房贷的政策，有利于按揭贷款环境改善，促进刚需释放。统计局公布的1月70个大中城市新建商品住宅价格环比停涨，调控效果显现，这男生普遍反映平淡为政策预调微调提供了较好的背景，行业政策适度纠偏将成趋势。节后成交环比持续回暖，若后续能保持上升，板块底部将逐步抬高。持续看好开发普通住房的“万科、保利、招地、首开、北京城建、环球、亿城、华业、荣盛、金科、中南建设”等公司。此外，适度关注PB值低的“天房、福星、信达、金融街、华发、世茂、南京高科”等的价值纠偏机会。

投资要点：

成交持续回升，“小阳春”初现。多数银行首套房贷回复基准利率，开发商的以价换量，促使刚需释放。24个城市一手房成交面积环比增27%，同比降26%，环比持续回升。二线城市表现突出，环比升 %。伴随刚需释放，二手房成交也有所回升，5城市二手房成交面积环比增 8%，同比降62%。

房价持续下跌但幅度并不明显。11个城市环比5个下跌1个持平，同比9个下跌，较11年底6个下跌。一线城市京、沪、深郊区呈现环比持平态势，内城区均价均下跌。二线城市中，津、渝整体均价环比几乎持平，各分区涨跌互现；宁波则因成交结构性因素江东区成交均价大幅上涨，拉高整体均价。

新增供应淡季，库存略降，仍处高位。11城市可售面积环比略降，同比增加超五成。

伴随成交逐步回升，整体去化时间环比下降16%，同比仍较高。

典型楼盘：节后鲜有新盘推出，降价优惠乃主趋势，降价刚需楼盘去化较好。京、深、苏州、南京上周均无新开盘。沪上周新里崴廉公馆和美兰湖中华园均推出了刚需小户型房源，约9折优惠，销售较为理想。杭州玺之湾开盘四重优惠，当然预订近四成；德信泊林印象价格合理，当天预订逾八成；方正荷塘月色降价促销，并对老业主全额差价补偿，已基本售罄。

风险提示：欧债恶的士、电的、黄丝带为补充化带来中国经济恶化，调控政策时间过长带来行业超预期调整等风险。