幸福快乐地产调控主基调不变行业仍将深化调整依依不舍

地产：调控主基调不变 行业仍将深化调整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

●行业要闻：

★住建部已知会各地楼市限购令到期延续★传财政部年底将扩大房产税试点范围★国内房地产基金总规模已达到千亿元★房地产景气指数创28个月新低明年房价或全面回落★北京二手房市场开始执行新计税标准★11月70个大中城市新建住宅价格涨幅同比有61个回落★深圳多家银行首套房贷利率现松动★上海青岛明年将继续执行住房限购政策★鄂尔多斯推“贷款倍增计划”托市★国土部：土地闲置满2年未动工开发可无偿收回使用权★明年保障房竣工量将全面纳入地方政府考核★各主要城市陆续表示房价控涨已达标★住建部：将严格实施差别化住房信贷及税收政策★传住建部放行部分地方集体土地2014年7月17日建保障房●公司动态：

★万科月份销售金额同比增加15.94%★保利地产月份销售金额同比增长18. %★金地集团月份销售金额同比增长7.65%★招商地产、荣盛发展、新湖中宝等公司购得土地使用权★首开股份取得非公开定但是这个程度已经比次时代接近的ACT高很多了。还有些细节向债务融资工具接受注册通知书★嘉凯城转让子公司股权★苏宁环球拟增加经营范围●楼市成交：

2011年12月份，我们重点关注的10大城市（西安数据缺失）的成交量环比全部增加，同比全部下降。环比增加幅度较大的多为前期成交量下滑较大的城市，而前期成交状况相对稳定的城市如武汉等环比增加幅度相对较小。整体来看，尽管12月份的成交量较上月有明显增加，但同比数据显示12月份的成交量仍未达历年正常水平。明年1月份的楼市能否回暖我们仍然持谨慎态度，预计量价仍将低迷。

●投资建议：

政策面，限购政策明年仍将延续、保障房建设仍然持续，房产税试点范围或将扩大。对于2012年，我们认为，行业的深化调整仍将持续，此次调整的目标也不应仅仅是房价的下调，更涉及市场结构的调整和市场制度的完善。在这样的背景下，我们认为，明年1季度的房地产市场仍将低迷， 月份因两会和季节因素，楼市成交或有改观。

从全年来看，政策应会有微调，但调整的幅度和范围以及时点，依赖于经济环境的变化和房地产市场的调整程度，更取决于政府对房地产行业调整的容忍程度。在行业基本面和政策面没发生实质性变化的当下，我们仍维持行业“同步大市”评级。