可转债打新接二连三长信转债申购价值分析公开

可转债打新接二连三：长信转债申购价值分析

可转债打新接二连三：长信转债申购价值分析。预计长信转债上市首日价格在106~108元之间。预计中签率为0.029%-0.035%。

基本结论

1、长信转债基本要素分析

3月13日晚，芜湖长信科技股份有限公司(以下简称“长信科技”)发布公告，将于2019年3月18日发行12.3亿元可转债，此次募集资金将用于触控显示模块一体化项目——智能穿戴项目。以下我们对长信转债的申购价值进行简要分析，供投资者参考。

债底为85.03元，YTM为2.45%。 长信转债期限为6年，债项评级为AA，票面面值为100元，票面利率第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。到期赎回价格为票面面值的110%(含最后一期年度利息)，按照中债6年期AA企业债到期收益率(2019/3/13)5.31%作为贴现率估算，债底价值为85.03元，纯债对应的YTM为2.45%，债底保护性适中。

平价为97.96元，各条款中规中矩。 转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日，初始转股价为6.38元/股，长信科技()3月13日的收盘价为6.25元，对应转债平价为97.06元。长信转债的下修条款为：15/30，85%，有条件赎回条款为：15/30，130%，有条件回售条款为：30，70%，各条款中规中矩。

总股本稀释率为8.39%。 若按长信科技()初始转股价6.38元/股进行转股，转债发行对总股本的稀释度和流通盘的稀释度分别为8.39%和8.52%

，稀释程度较为一般。