信息科技信息安全的景气回升趋势能否延续荐公开

信息科技：信息安全的景气回升趋势能否延续 荐 股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周计算机板块行情回顾上周中信计算机指数上涨8.85%，跑赢沪深 00指数6.00个百分点，板块成交额1414.14亿元，环比上升 5.95%。子行业层面，互联医疗（16.5 %）、互联金融（15.50%）和云计算（1 .20%）涨幅居前；个股层面，涨幅前三的个股分别为中元股分（60.88%），御银股份（ 0.89%），博思软件（27.64%）。

本周聚焦：如何看待信息安全行业的景气回升？IT后周期担忧之下，信息安全是我们看好的具有较强抗周期属性的细分行业之一。从上市公司三季报与我们产业调研统计的订单情况来看，行业从三季度开始呈现回暖趋势。我们回溯了信息安全行业整体增速与GDP之间的相关性，发现行业整体增速与经济波动相关性出现较弱相关；与此同时，行业刺激性事件如2008年发布的等保1.0对行业景气度有较为明显的提振作用，预计随着等保2.0落地，行业景气度回升的趋势有望延续，建议重点关注板块的投资机会。

上周行业要闻精选腾讯发布2018年第三季度财报，收入同比增长24%至805.95亿元，净利润（按非通用会计准则）同比增长15%至197.1亿元；其中，云服务收入与云服务的付费客户数均同比增长超过100%。

本周核心观点及投资建议近期受金融监管放松、高层表态降低交易阻力和并购重组“松绑”等预期影响，市场风险偏好迎来1波修复，计算机隶属高beta板块反弹居前，其中小盘股和金融IT板块表现尤为突出。当前时点，我们对板块整体保持乐观判断，一方面，板块当前估值已回到201 年末水平；另一方面，IT产业整体已完成从集成到产业深化阶段，部份细分行业依旧处于景气回升趋势通道中。

当前时点，我们推荐从三个维度进行选股，1）中期产业化主线：自上而下有边际改善预期的细分行业，推荐医疗IT、云计算、信息安全、普惠金融，个股建议重点关注思创医惠、浪潮信息、广联达、坚信服、美亚柏科和航天信息；2）预期修复主线：随着市场风险偏好抬升，我们认为前期预期较低且股价已经反应充分，但是最近基本面有回暖趋势的个股有望持续迎来股价修复行情，推荐华宇软件、东方国信、启明星辰； ）近期市场对小盘股关注度提升，我们建议关注部份基本面向好、存在预期反转的小而美标的。