东北证券市场环境虽有反复但仍整体向好

这也太猖狂了吧。”近日莱西河头店镇岚子村村民吴先生 （化名）拨打早报反映 东北证券：市场环境虽有反复 但仍整体向好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点概述：市场仍整体上行，符合我们之前“加杠杆有波折而非中断”的判断，我们仍然认为市场环境好转，反弹不会一帆风顺、但也不会中断的观点。

我们对房地产投资增速反弹的持续性比较谨慎，但房地产投资增速的短期反弹，是经济基本面改善非常重要的迹象之一；而货币政策预计仍将稳中有松，国内市场环境整体好转。国外方面，耶伦最新讲话表明她对联储加息态度审慎，释放的鸽派信号超出市场预期。美联储在四月底议息会议上决定加息的概率相对较小。投资机会方面，建议重点关注冷链物流、特斯拉概念和地下管廊。

风险因素主要包括股市加杠杆受阻、房地产投资下行和美联储加息态度反复等。

经济基本面：菜篮子产品批发价格指数上周小幅增长0.2 %，但相比去年同期仍上涨15.48%，食品价格可能拉动 月CPI继续上行；十大城市商品房移动平均成交面积在一线城市限购升级后，小幅下调，但仍维持在较高位。

政策面跟踪： 月 0日，国务院常务会议通过《成渝城市群发展规划》，成渝有望建成国内第四增长极，而重庆经验在近几年取得重大成功，中央可能给予更多支持，如内陆自贸区很可能落户重庆，这也是该区域板块的重要看点之一。

资本市场跟踪：日均融资买入额上周从697下降至578，跌幅-17%；市场情绪随着前两周A股的强势反弹之后开始出现回落迹象；A股成交额上周保持稳定，融资买入额占A股成交额比例维持在9%左右；A股换手率上周从1. 9%下跌至1.16%，也反映出市场情绪的回落。

国际财经及资本市场跟踪：海外市场上周稳中有升，美国三大股指均继续录得正涨幅；美联储主席耶伦最新讲话表示美联储“谨慎”升息是适当的做法，加息预期迅速降低，美国长期无风险利率再次出现明显下调；BDI上周涨幅达到12%，航运业景气度回升。

未来一周展望：虽然耶伦上周发表鸽派讲话表示美联储“谨慎”升息是适当做法，但联储内部关于加息的态度仍有分歧，议息会议动向需要持续关注；下周建议重点关注FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦、FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特和耶伦的讲话。