川财证券调整有限延续上涨源泉

新浪科技讯 9月8日下午消息川财证券：调整有限 延续上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

调整有限，延续上涨—2016年7月11日至2016年7月15日市场趋势周报（第3期）核心观点上周全球市场受英房地产基金止赎及美加息预期偏弱影响，风险资产走势分化，欧洲股市和原油等商品冲高回落，表现偏弱；美股持续走强，创近期新高；A股依然最强，震荡上涨。我们认为A股短期依然延续震荡上涨趋势，震荡回踩幅度偏小；短期来看，在国内政策宽松可期、美加息概率偏低及欧洲进一步宽松预期较强等环境下，A股周线级别的中期上涨趋势将确立，建议逢低介入。

经济政策层面，短期内外政策均将维持宽松。6月份CPI同比增长1.9%，较为温和，基数较高使得猪肉价格同比增速进一步上行空间有限，CPI在短期内很难持续上行至3%（政策担忧的基线）以上；PPI持续同比下降和环比回落显示工业需求短期依然偏弱。6月份美非农就业人数超预期大增，季节性和结构性特征明显，很难持续；劳动参与率和工作时长偏低显示就业市场依然存隐忧。

资金供求层面，资金供求层面，外部资金依然宽松；股市资金持续流出，但风险偏好回升。央行上周净投放货币1800亿，连续3周共向市场注入了7000亿的流动性。上周市场资金整体净流出1515.22亿，连续13周净流出。流入端融资余额和新成立基金增长较大，市场风险偏好小幅回升；流出端主要是散户、定增解禁和新发行定增。其中计算机、电子有较多融资买入；传媒、房地产等则有较大规模定增解禁。

市场情绪上，存量资金活跃，短期依然延续偏强趋势。上证和创业板偏离年线的幅度依然处于历史底部，依然比2014年牛市启动时还低，长期依然超卖。个股活跃度上，位于200日均线以上的个股占比、涨幅超过沪深300指数的个股占比已经超过50%，个股活力目前已经大幅上升，市场做多意愿较强。但同时上涨超5%的个股占比依然在3%以下，个股不强，且资金集中度依然偏高。

技术分析角度上，上证综指和创业板依然持续处于长期向上趋势线之上，且周线站上多数粘合均线，周线MACD继续走好，周线的震荡上涨趋势可能延续。短期日线上面临回踩支撑的震荡；但日线MACD没有出现顶背离，短期震荡后依然将延续上涨。