西部证券反弹逼近临界指数难免反复位置

西部证券：反弹逼近临界 指数难免反复 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周三个交易日里指数震荡走高，沪指依托中短期均线支撑，一举收复200日线重压，盘中反弹高度距离年内高点不过10点之遥。我们认为，政策利好暖风过后，市场关整个过程用时不到30分钟。注点重回经济基本面，本周即将公布的4月经济数据必将扰动市场心绪，因此，逼近年内高点的沪指震荡将加剧。操作上，调仓换股是这一阶段的主要思路，稳健者不妨将仓位比重灵活控制在攻守皆宜的半仓水平。

上周末外盘异常波动，纽约股市三大股指大跌，而国际油价4日一同暴跌，并创出年初以来的最大单日跌幅。同时，欧元区失业率上升和四国大选的上演，令欧洲经济前景的不确定性快速升温，上述消息面变化必将扰乱本周初A股的开盘。国内方面，本周即将公布的4月份主要宏观经济数据值得期待。在市场处于“外扰内稳”的时期，资金面的有力支持是必不可少的条件。数据显示，央行公开市场4月央票和正回购到期量为 990亿元，是20八.站多做点公益事业。互联用户的眼睛是雪亮的11年6月以来的最高单月到期量，但5月到期量将降至2270亿元，环比减少四成多。笔者认为，降准的最终兑现才有望最终缓解流动性的压力，同时，资金面的宽松程度最终决定中期反弹的空间和深度。

上周热点明显处于两极分化的格局，中小市值品种表现欠佳之际，多数蓝筹品种的迅速崛起，成为场内做多主力。这其中，煤炭石油和有色金属板块保持了强势上攻格局，但是伴随该板块内部的结构分化，缺乏业绩支撑的个股呈现出一定的调整意愿，而上周末外盘走低必将加大A股资源类品种的回探力度，这或将导致本周初指数缺乏惯性上冲的动能。与此同时，银行、房地产板块不同程度地缩量整理。但只要银行、房地产指数不出现大幅放量调整，市场的反弹根基就不会受到太大威胁。需要引起关注的是，券商指数反弹缩量已显出多头胆怯之意，因为券商板块整体业绩改善仍待时日，这类题材概念一旦展开回调，很容易引起短线资金快速溃逃。因而从本周一要关注蓝筹品种的分化调整，二是要观察场内活跃热点是否再以二、三线的防御板块为主，一旦盘面形成上述两个特点，那么市场就很容易拉开横向整固的调整形态。