电力优先选择大白马荐股位置

电力：优先选择大白马 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆价格动态跟踪及趋势预测：

首先，PVinsights本周的统计数字表明国际光伏市场进入增长期。本周光伏全线产品价格均上升或稳定。光伏级多晶硅价格价格小幅上升，电池片、多晶硅片价格持续上升且增速稳定，单晶硅片价格继续平稳，晶硅、薄膜组件本周价格也止跌反弹。

本周Solarzoom未更新统计数据，但据Solarzoom反馈，本周各环节订单均走强，多晶硅本周价格稳定，厂商产能利用率提高；硅片价格稳定但成交有所好转；电池片价格小幅上升，高效电池片需求旺盛；组件价格稳定，企业开始扩大产能。

◆产业观点：

本周大盘报复性反弹，SW光伏设备行业止跌回升，涨幅提升至12.96%，位列所有行业的第三位，排名较上周上升十三位。

光伏从现在开始进入业绩兑现期，年初能源局17.8GW的装机目标，截止到7月17日，已经有17个省份，共计11.5GW的项目（占64.61%）下放，并明确到公司。另有2.2GW（占比12. 6%）的项目已经进入申报程序。

我们认为下可以直接捐铜币或元宝半年装机量将有可能同比增长达到50%以上，即完成10GW以上的项目（2014年下半年完成7GW左右）。

首先中国有能力完成建设，14年9月份发放的路条，14年9月-12月份完成了7GW中间的绝大部分，而15年1- 月份完成了5.5GW的量。

共计约12.5GW，所以一旦路条下放以后，6个月工期是大概率能够完成项目的。其次今年路条发放和建设要求明显比去年高，如河北提出“必须在6月底前完成备案手续，对逾期不能备案和9月底前仍不具备开工建设条件的项目，取消建设计划”。唯一的不确定是由于股市暴跌，导致上市公司再融资计划存在了较大的不确定，这种不确定它成为东风日产少数失意车型之一。“汽车是一个规模化经济性的长期存在将会导致公司光伏电站付款的能力下降。

基于此，我们对后期光伏行业的判断是谨慎的，投资标的会偏向于大白马，业绩好的公司。我们会更加偏向于投资制造环节，在最坏情况下受冲击最小。本周我们继续推荐阳光电源和林洋电子，关注隆基股份。

◆风险提示：行业景气度下行，国家政策发生重大变化